市場傳言造市商倒貨？元大投信說明 ETF 存在誤解

評析：各位相信元大的說法嗎？版主是覺得避重就輕...

版主只想問，這麼多網紅、部落客、youtuber、媒體...鋪天蓋地的宣傳、吹捧，以及金融通路SALES拼命CALL客，難道都是「自動自發」？？

其次，說ETF募爆不會影響市場？更是睜眼說瞎話！！試問，高股息ETF投資標的多數集中在特定成分股，且多為各產業龍頭。一但這些標的被大量買超或賣超，怎可能不會影響市場？？

再者，為何統一的ETF(00939)，賣超前三名卻是元大、凱基、群益金鼎？這是造市商在調節淨值？？統一自己有券商，為何不找自己人當造市商，反而要找「友軍」(或「敵軍」)？？(註：關於這一點，版主不清楚是不是有法規限制不能找自己人？)

市場傳言造市商倒貨？元大投信說明 ETF 存在誤解

財經新報 姚 惠茹 | 發布日期 2024 年 03 月 27 日元大台灣價值高息 ETF（00940）將在 4 月 1 日掛牌上市，但這檔 ETF 從 ３ 月募集申購期就在全台掀起風潮，隨後公布募集金額達 1,752 億元，更是再創 ETF 史上新高，並立即有民眾成立「00940 自救會」，市場開始出現各種造市商倒貨的傳言，元大投信針對誤解進行完整說明。

一、為什麼高股息 ETF 這麼火熱？

元大投信表示，00940 並非高股息推波助瀾的開始，反而是從 2020 年就開始，民眾開始有對高股息的需求，但這是整體人口結構改變影響，台灣 65 歲以上人口占比預估今年將突破 19%，高齡化加速退休理財的需求龐大，帶動高股息 ETF 加速成長。

再來是投資偏好從境外投資轉向境內基金，元大投信表示，過去台灣投資人不斷將資金匯出海外投資，但 2019 年開始境內基金超越境外基金，去年金融帳投資海外金額大減，台幣存款餘額增幅明顯高於外幣存款，更引爆 ETF 規模大躍進，台股重回主場優勢，高殖利率重獲投資人青睞。

二、為什麼台灣人愛高股息？

台股過去十年平均股息殖利率 4.1%，全球名列前茅，對比美國標普 500 指數、日經 225 指數、韓國 KOSPI 指數的股息殖利率都不到 2%，正因為台股高股息殖利率的獨特性，成為發展台股高股息 ETF 優勢的原因，而且股息配發率達 65%，市場預估今年陸續公布股息配發金額後，整體配息金額有望連三年超過 2 兆元。

三、月配息 ETF 需求強勁？

台股高股息 ETF 檔數自 2020 年六檔，快速增加至 2023 年 17 檔，至今年 3 月已經達 19 檔，配息頻率從年配轉向季配、月配，並從 2023 年開始，新募集高股息 ETF 紛紛轉向月配息，再加上台股資本市場年輕化，小資族偏好穩定現金流的產品，更是推升高股息 ETF 增長的原因。

四、00940 募集 1,752 億影響台股？

元大投信表示，台股 ETF 至 2024 年 2 月底，台股原型 ETF 檔數為 48 檔，規模為 1.5 兆元，占台股 60 兆市值比重約 2.5%，而台股 ETF 成交金額占台股比重僅 3%，顯示對台股的影響不大，更何況是 1,752 億元的 00940。

五、ETF 破發是被券商倒貨？

元大投信表示，整個交易市場有一定的運作機制，自營商賣超並非倒貨，反而是 ETF 規模在成長，造市商為調節淨值所做，因為 ETF 價格不能偏離淨值過大，所以必須透過造市商精確的計算，而投信只負責發行 ETF，不會介入造市商的交易，券商最主要的工作就是提供籌碼到市場，得以讓淨值與價格貼近，類似中盤商、零售商的概念。