美PCE指數維持高檔 6月前降息機會渺茫

評析：總和PCE略增，核心PCE略減，總括來說通膨不上不下，確實讓未來美國降息時間陷入膠著。

看來決定未來降息時間的關鍵將不是經濟數據，而是政治考量！之如紐約美隆銀行知名經濟學家萊茵哈特所言的：年底的大選是房間裡的那隻大象(Elephant in the room)，明明大家都知道，卻又都假裝沒事...

美PCE指數維持高檔 6月前降息機會渺茫
2024-03-30 00:52 經濟日報／ 編譯美國2月個人消費支出（PCE）報告顯示，通膨依然黏著，2月升幅雖下降，但元月卻上修，使兩個月的累計升幅為為一年來最高，加上消費支出大幅增強，經濟依然熱絡，預示聯準會（Fed）對於降息仍將維持審慎態度，6月前降息的機會渺茫。

美國商務部29日公布，2月PCE整體平減指數比元月上升0.3%，低於市場預估的0.4%，但元月升幅上修到0.4%；2月比起去年同期上升2.5%，符合預估，略高於元月時2.4%的年升幅。

美PCE核心平減指數走勢

2月PCE核心平減指數月升0.3%，符合預估，但元月的月升幅上修到0.5%，兩個月的累計升幅因而達到一年來最高；年升2.8%，符合預估，而元月年升幅數據修正為2.9%。比較正面的數據，是Fed所重視的「超核心服務業」（即扣除能源與居住類服務業）通膨率，2月僅上升0.2%，遠低於元月時的0.7%升幅。

比較不利的，則是1、2月核心通膨率換算成年增率後為2.9%，是去年7月以來最高；而在去年底時，年增率曾一度降到2%目標。

至於2月的個人消費支出大幅增加0.8%，高於預估的0.5%，也超出元月時的0.2%增幅；實質PCE月增0.4%，高於預估的0.1%，更遠優於元月時的負0.2%。消費支出持續強勁，因此通膨不易快速下降。2月個人所得增加0.3%，低於預估的0.4%，也遠低於元月時的1%增幅。

Fed理事沃勒本周稍早表示，「如果經濟並未出現意外及重大惡化」，則他必須看到「至少兩個月較佳的通膨數據」，才有足夠的信心通膨可能持續趨向2%目標。

經濟學者表示，2月通膨數據並未明顯好轉，因此至少要3、4兩月數據均佳，Fed才會開始降息。就時間來看，5月已不大可能降息，但6月仍有希望，這也符合市場預估。