00403A連3天破發只是開始？百萬股民慘套牢 專家點出最大死穴

評析：先不論403A有沒有生不逢時的問題，就比較它與同類型ETF的績效最清楚不過。

截至昨天(5/19)，過去一周台股大盤下跌4.11%，但00403A大跌10%，只有992A與400A跌幅更大。

不過這樣看也不太公平，因為403A掛牌第一天股價被投資人追捧到溢價5%多，以致這一周跌幅較大。

因此，若單以淨值來看，過去一周403A下跌5.47%，也不算太慘，甚至還大勝同門的981A 8%多的淨值跌幅。就以整體台股主動式ETF來看，403A也只輸兩檔以配息為訴求的台股主動式ETF。

顯然，00403A破發的問題主要不在於操盤，大盤不好的問題比較大。掛牌第一天追在高點的投資人，該怪的是自己，不是ETF本身！

當然，才剛掛牌不久，績效好壞都還言之過早，讓我們繼續看下去...

00403A連3天破發只是開始？百萬股民慘套牢 專家點出最大死穴
2026/05/20 中時新聞網 邱怡萱「人多的地方不要去」這句老話，在股市裡又一次驗證。主動統一升級50(00403A) 於5月12日正式掛牌，但才剛掛牌沒幾天，就跌破發行價10元，截至今日已連3天破發，淨值續創9.66元新低，讓近百萬名股東套牢。

摩爾投顧江國中分析師在個人YT影音表示，不少投資人看到00403A價格跌破10元後，開始詢問：「現在是不是甜甜價，可以進場撿便宜？」但他認為，這未必是真正的低點，更像是「鹹鹹價」，因為00403A募集時，正好碰上市場最狂熱的階段，台股成交量爆棚、AI題材火熱，資金瘋狂湧入，短時間內基金規模便突破千億元，掛牌首日更出現超過400萬張的大量，溢價一度超過5%，甚至讓統一投信罕見發公告提醒投資人注意風險。

然而，當市場情緒退燒、台股開始回檔後，問題立刻浮現。江國中提到，00403A的成分股多集中在AI與電子權值股，包括台積電、聯電、奇鋐、欣興、台光電等熱門標的，而這些股票當時幾乎都位於高檔區，等於基金建倉時「買在右上角」，當市場修正時，高基期股票跌幅往往更重，也使ETF淨值快速下滑。

更重要的是，00403A這波重挫不完全是基本面問題，而是典型的「籌碼失控」。江國中分析指出，主力趁著ETF熱潮吸引大量散戶進場，再利用短線波動進行收割，情況與先前元大台灣價值高息(00940)的風暴相當類似。

不過，江國中也認為，00403A並非完全沒有長線價值。由於其持股仍以AI與大型科技股為主，只要未來產業趨勢持續成長，在市場修正後，仍可能迎來新的布局機會。也提醒買進ETF的重點從來不在於發行價是多少，而在於進場的時機點，觀察ETF持股的產業究竟是不是在相對高基期。

「不敗教主」陳重銘日前也在臉書發文提醒，00403A在大盤處於4萬點相對高點時掛牌，容易面臨整理或賣壓，使投資人陷入短線套牢窘境。