陸1月CPI 創5個月新高

評析：CPI逐步升高，中國今年真的還會降息降準那麼多次嗎？等著看囉。

陸1月CPI 創5個月新高
2016年02月19日 04:09 記者林殿唯／綜合報導

經濟成長減緩的壓力下，中國今年1月CPI擴大到近5個月最高，同期PPI降幅則明顯縮減，通縮壓力稍降，稍稍緩解近來市場的低迷氣氛。不過市場預估，在維穩匯率前提下，短期內官方恐難進一步加碼貨幣寬鬆政策

中國統計局昨（18）日公布的數據顯示，今年1月份CPI年增1.8％，創下2015年8月以來的最高紀錄，其中食品價格年增率達到4.1％，遠高於非食品類1.2％的升幅。而PPI年增率則比去年同期下降5.3％，雖創下連續47個月負成長的紀錄，但降幅卻是近7個月以來最小。

券商申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇表示，1月份的寒潮雨雪天氣與春節因素使得食品價格走高，成為這次CPI上漲的主要動力，也符合季節性表現。他預估，春節消費將繼續帶動2月的CPI上升，預估全年CPI漲幅為1.7％。

路透引述國信證券分析，原本預期這次CPI年增率將介於2.1％～2.2％，但由於統計局從1月起將食品與煙酒價格在CPI中的比重拉低，使得整體CPI表現稍低於預期。而在實施新的CPI計算方式後，預估將使全年CPI拉低0.2～0.3個百分點。

華爾街日報認為，雖然1月CPI出現上升，但這可能只是暫時性的現象，物價壓力依然疲軟，尤其在產能過剩持續的情況下，通貨緊縮仍然是中國面臨的重要風險，貨幣政策仍有進一步放鬆的空間。

野村經濟學家趙揚認為，中國經濟仍面臨沉重下行壓力，可能保持扶持性的貨幣政策，預計中國央行今年將採取4次降準和兩次降息。

不過也有市場分析認為，在維穩匯率的前提下，貨幣政策將不容易進一步加碼放寬，以免加劇人民幣貶值與資本流出的壓力。

對於PPI降幅減緩的情況，方正證券預估，PPI的回升已經開始，原油是大宗商品見底的最後一環，而在全球油價觸底之後，PPI的反彈將會更為明顯。