美股牛還熊？樂觀者喊年底漲22% 悲觀者預言跌34%

評析：除非出現未預期的大變化，否則兩個數字都太誇張！

今年以來S＆P 500下跌6％多，若從去年高點算起則約下跌10％多，本益比已修正到剩約20.58倍（2/12數據），要說會再跌34％除非美國真的陷入衰退。但目前美國會衰退的機率微乎其微，一般預估今年成長率約在2％上下。若如預期，那就意謂今年成長率不如去年（今年要比去年好的機率也不大），股市要漲相對就難一些。因此個人認為美股可能不會太樂觀，但也不至於跌太多，之如之前版主一再提到的，美股就是漲多補跌。

不過，今年正值美國大選年，目前選情還是不明朗，以致增加不少變數。查了近20年美國大選年的股市表現，從1996年起正好是一漲（1996）一跌（2000）一漲（2004）一跌（2008）一漲（2012）交錯，按規律來看今年似乎又要跌了...

總括來說，今年美股可能跌多漲少，就看有沒有意外的利多發生了。

美股牛還熊？樂觀者喊年底漲22% 悲觀者預言跌34%
鉅亨網李家如 綜合外電　　2016-02-19  20:30　

市場對美股趨勢看法各異，有分析師樂觀預估年底標普 500 指數可上看 2350 點，漲幅高達 22%。也有長期看好美股牛市分析師改變看法，出言警告當前已處在熊市當中，跌幅恐高達 34%。

根據 Investopedia 報導，若你無法確定當前是繼續牛市行情，亦或是熊市中的短暫反彈，有項重要因素絕對不可輕忽：聯準會最新會議紀錄顯示，經濟中不確定風險增加。

當然，聯準會力圖不要製造無謂恐慌，但身為投資人的你，實在不該忽略身為全球最重要央行所提出的意見。美銀美林對此仍屬樂觀，認為美國經濟僅有 25% 衰退的可能性，但關於股市的預期，是未來 12 個月有50% 的可能性下挫。

如今分析師紛紛下修今年聯準會升息次數，美國銀行預估兩次、富國銀行認定僅一次。不過，無論聯準會今年升息次數多寡，只要有所行動，對經濟長期健康發展仍是有益，但勢必會提高美股的短期壓力。

如今標普 500 波動率指數 (VIX) 為 21.59， 當 VIX 低於 20 點表示投資人對後市樂觀。資產管理公司 Piper Jaffray 預計，標普 500 指數今年年底可上看 2350 點，截至昨盤報 1917.83 點，漲幅 22%。紐約投資公司  Miller Tabak  分析師看好標普 500 指數反彈，但仍需要更多跡象佐證近來反彈具可持續性。

標普全球市場情報美股策略師 Sam Stovall 則認為，標普 500 指數可能上揚觸及 1950點，但隨後仍會有一波 10-20% 的修正。並強調，就算出現熊市也僅是個小熊市。

不過，也有分析師警告當前美股已步入熊市，而且跌幅驚人。《MarketWatch》報導，曾準確預言美國房地產泡沫的  Stack Financial Management 總裁 Jim Stack，自 2009 年起即堅定看好美股牛市，如今他已改變態度，警告投資人當前已處於熊市。

他更指出，以歷史經驗來看，熊市不會僅下滑 20%，通常會收回先前牛市漲幅的一半，甚至更多。依照 Stack 估算，標普500指數將自 2130 的高點跌到 1400 點，跌幅高達 34.1%。