星展：今年人民幣匯率年底見6.66 估陸GDP 6.5%

評析：人民幣匯率只有猜測沒有預測！

星展：今年人民幣匯率年底見6.66 估陸GDP 6.5%
鉅亨網記者張旭宏 台北　　2016-02-18  20:00　

星展香港經濟研究部經濟學家周洪禮表示，今年在中國製造業面臨著產能過剩問題，加上人民幣依舊有下滑風險，預估年底人民幣匯率到年底會來到6.66，中國2016年GDP為6.5%。(鉅亨網記者張旭宏攝)

星展銀行今(18)日發表「2016中國經濟展望」，星展香港經濟研究部經濟學家周洪禮表示，今年在中國製造業面臨著產能過剩問題，加上人民幣依舊有下滑風險，預估年底人民幣匯率到年底會來到6.66，中國2016年GDP為6.5%。

周洪禮指出，中國製造業面臨著產能過剩的問題，因此中國政府需要提出具體政策，譬如鼓勵企業併購以及不良及落後企業關閉等措施，來進一步改善此問題；但這將會帶來陣痛效應，必需仰賴政府搭配相關輔助政策來應對就業、金融等潛在的風險。

周洪禮進一步指出，目前中國服務業就扮演著一個支撐的角色，已佔逾50%的GDP，雖然無法直接反轉中國經濟下行的趨勢，卻提供緩衝的空間，另外在出口方面，中國遭逢外需減弱的狀況，加上中國出口的競爭力也面臨著成本上的問題，包含工資上漲等等，這些問題是來自於中國老齡化的結果，短期內較難扭轉，因此人民幣的匯率可能需要更高的彈性，為出口導向的企業，特別像是中下端的企業提供緩衝空間。

周洪禮認為，中國的跨境資金、自主的貨幣政策及固定匯率為不可能的三角，其中人民幣貶值的壓力是存在的，因為人民幣進入SDR後，跨境資金的頻率和規模會越來越高，加上中國有自主的貨幣政策，因此匯率是無法固定不變的，必須浮動，然而匯率走勢將上或下行則取決於經濟基本面。所以，在經濟明顯穩定前，人民幣下行風險仍持續存在。

周洪禮指出，貨幣政策可能有進一步寬鬆的空間，不過主要是針對周期性的問題，但鑑於中國同時存在著結構性問題，因此，中國政府必須從供應側開始進行改革，以應對經濟和金融目前遭遇的狀況，因此預估2016年人民幣匯率到年底會來到6.66，中國2016年GDP為6.5%。