2018年全球經濟與投資展望

評析：較能確定的大概只有市場波動會加大，其他都是未知數...

2018年全球經濟與投資展望
2017年12月31日 04:09 工商時報 文／國際組

歐美日穩健擴張

2018年全球依然洋溢於金髮女孩的經濟光環下！基於高成長、低通膨的理想環境，全球經濟預料在美國引領帶頭下，包括歐洲與日本等主要經濟體將繼續享有同步穩健擴張。

看好全球經濟將繼續處在景氣循環週期的上升階段，國際貨幣基金(IMF)在《世界經濟展望報告》中，把2018年全球經濟成長率調升至3.7％。其中美國、歐元區與日本成長率都獲得上調，美國調高至2.3％、歐元區1,9％、至於日本為1.5％。

新興市場持續成長

全球經濟復甦、新興經濟體進行結構性改革，以及貨幣與財政刺激措施，支撐新興市場2017年的經濟表現，企業呈報強勁的獲利，專家預期擴張力道將延續至2018年。

IMF預估，2018年亞太地區以印度、大陸和菲律賓的擴張步伐最為強勁。大陸2018年的經濟成長率將為6.5％，印度全年經濟成長率上看7.4％，至於包含印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南的東協五國（ASEAN），IMF預估2017年的經濟成長率將由16年的4.9％加速至5.2％，18年亦維持在5.2％水準。

全球央行貨幣政策保守

儘管在全球經濟復甦下，歐美等主要國家央行貨幣政策，已開始或正準備由寬鬆走向緊縮，但在通膨遲遲未見明顯升溫至各國央行設定的通膨率目標，外界普遍預期2018年各國央行的貨幣政策態度仍然謹慎。美國在2017年底升息後，預料18年全年會再升息3次，基準利率將來到2％至2.25％之間。歐洲央行2018年初購債規模將砍半至每月300億歐元，年底購債方案就會完全退場，但最快19年才會升息。至於通膨力道最疲軟的日本，短期內超寬鬆貨幣政策立場難以改變。

美歐股市續牛

展望2018年，在經濟成長看強、美國稅改與企業基本面強勁等利多加持下，專家看好美歐牛市延續，新興市場前景也看俏，但須留意全球通膨竄高、貨幣緊縮與資產泡沫的風險，股市下半年可能面臨修正風險。

美銀美林經濟學家警告，從跡象顯示，股市與風險資產長達8年的牛市已接近尾聲，可能在2018年中爆發大規模修正。

標普500指數料在2018年上半飆升至2,863的高峰，但下半年市況轉為黯淡。

美元反彈 比特幣震盪走堅

2017年是美元的低潮年，美元指數跌幅將近1成，但隨著川普政府力推的共和黨稅改法案過關，美國聯準會（Fed）的貨幣政策持續緊縮，分析師普遍認為美元2018年上半年反彈在望。

至於2017年狂飆不止的比特幣，預料2018年還將繼續狂奔，但也會面臨更多針對性的監管。加密貨幣交易公司Octagon Strategy執行董事查普曼（Dave Chapman），甚至喊出比特幣18年底前將衝上6位數來到10萬美元。

金市低迷 油價續漲

2018年影響金價走勢的最大關鍵依舊是聯準會（Fed）決策，屆時若美國升息腳步比預期快，美元升值將抑制金價漲勢。許多分析師預估，18年金價低點可能下探1200美元。

油價方面，石油輸出國家組織（OPEC）在2017年底同意延長減產將續推動油價回穩，但市場仍須留意美國頁岩油擴產對整體油市影響。信評機構標準普爾也看好OPEC延長減產期限與原油需求成長將推動2018年油價續漲。

(工商時報)