2018年8月12日 星期日

新興市場貨幣重貶 暴露各國弱點

評析:貨幣重貶與財政好壞沒有絕對關係,美國、日本財政更差,怎沒看到美元、日圓暴跌!?國內政治安定,以及與美國的關聯性高低才是更大關鍵!

今年出大問題的三個國家:阿根廷、委內瑞拉及土耳其,貨幣之所以會重貶都與美國拖不了關係,委內瑞拉與土耳其是因為受到美國經濟制裁,阿根廷是受美國禿鷹基金公司的惡意討債所致。若去除美國問題,即便這些國家狀況不佳,但也不至於這麼慘!!

委內瑞拉與土耳其因領導人腐敗,導致國家日益窮困才讓美國有了可乘之機。

新興市場貨幣重貶 暴露各國弱點
2018-08-12 00:02經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

新興市場貨幣近來慘遭投資人屠殺,從土耳其里拉、阿根廷披索到巴西里爾都對美元重貶。分析師認為,新一波新興幣貶勢不僅反映美元走強或土耳其的問題,還暴露出新興市場各有各的弱點。

美國聯準會(Fed)逐步調高利率,是導致新興市場貨幣貶值、促使資本回流已開發經濟體的主因,而新興市場債通常以美元等外幣計價,償債壓力隨美元利率走高而加重,更使新興市場處境惡化。

土耳其里拉兌美元匯價10日崩跌16%,今年來貶幅逾40%,促使土國總統厄多安呼籲國民拿枕頭下藏的美元和黃金兌換成里拉,協力為國幣護盤。

經濟日報提供
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但這波新興幣急跌反映的不只是土耳其國內動盪。阿根廷披索對美元貶勢不止,已迫使布宜諾斯艾利斯當局6月向國際貨幣基金(IMF)尋求500億美元貸款。人民幣過去三個月來對美元貶值7%。巴西里爾今年來對美元貶幅達15%。

Aegon資產管理公司全球新興市場主管托瑞斯(Phil Torres)認為,近來新興幣一蹶不振,與其說是受強勢美元影響,不如說與各國狀況有關。

阿根廷的困境是多重因素造成,包括須在國內舉債、通膨率高、經常帳逆差龐大且日增,以致當美元勁升和市場氣氛轉向規避風險,外資便急著抽腿。

土耳其的毛病則出在財政支出過度使經濟過熱,央行卻未極積提高利率。現在的問題是,土耳其展延短期債務的能力有多強?德意志銀行估計,土耳其外幣債務水準逼近國內生產毛額(GDP)的70%。

至於中國,托瑞斯認為人民幣貶值不是被當作與美國打貿易戰的武器,不然貶幅會更深,且過去兩、三年來阻貶人民幣以遏制資本外流的努力也將前功盡棄。他推斷,最近人民幣走軟,是為保持相對於日、韓、馬來西亞、印尼等亞洲國家的出口競爭優勢。

巴西財政路線不明,投資人在10月總統大選前降低風險,則讓里爾欲振乏力。

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