道明看2018年「貨幣明星」：日元、歐元出列

評析：跟之前UBS的看法類似。

個人認為歐元持續看漲無虞，但日圓就比較抱持相對保守看法。原因是日本經濟持續不彰，安倍政府勢必得持續QE，甚至加碼QE，在此前提下，日圓要強也難，除非安倍兩手一攤，放給他爛。但要大幅走弱也不易，畢竟弱勢美元應該是川普政府的既定政策。總結明年日圓走勢可能會像今年一樣，大部分時間都在110上下3~4元的區間內遊走。

日本要升息？應該還早得很，明年大概還看不到...

此外，也不要以為美元會就此一路走弱，之前就說過多次，美國想要發債順利，美元就不能太弱。加上美國預計明年還可能再升息3次，也會抵消美元走低的力道，預估美元指數90可能是個臨界點。

道明看2018年「貨幣明星」：日元、歐元出列
鉅亨網新聞中心2017/11/29 12:240

FX168 財經今 (29) 日報導，道明銀行 (TD) 北美外匯策略負責人 Mark McCormick(28 日) 表示，美元牛市已經結束，2018 年歐元和日元將上漲，其中日元可能在 G10 貨幣中表現最好。

報導指出， Mark McCormick 認為，「美元的牛市大體上已經結束，儘管全球通貨再膨脹將有助於修正通貨膨脹和通膨預期，但這並不能幫助美元，因為相對於世界其他地區而言，美國並不能實現足夠的經濟與通膨增長。事實上，在我們的大多數中期模型中，美元仍然被高估。」

該行認為，2018 年日元可能在 G-10 貨幣中表現最好。 據外媒週二援引消息人士稱，日本央行行長黑田東彥在國會被問到他談過的一項經濟理論，這一理論可能印證未來升息的必要性。 本月稍早，黑田東彥在蘇黎世發表演講時提到了利率反轉理論，週二，他在東京對議員們再次解釋了這一理論，稱如果利率過低，並對金融機構造成太大壓力，最終可能損害貨幣政策效果。

據報導，McCormick 指出，「由於日本央行仍在有效實施寬鬆政策，所以這不是一日之間和一月之間就發生很大進展的事情。他們仍然將 10 年期國債收益率控制在零，隨著通膨預期復甦，而名義利率並沒有改變，實際收益率正在下降。但正如你所看到的，美元 / 日元無法突破 115。」

他並稱， 「 美元 / 日元的趨勢可能會發生轉變，115 可能將成為該貨幣對的頂部，2018 年將向 100 水平回落。 」此外，他補充，歐元 2018 年也可能看到更多上漲，預計歐元 / 美元突破 1.15-1.20 區間，進入在 1.20-1.25 附近的新區間。