美銀唱旺亞股 兩年內翻倍漲

評析：結至10月底，MSCI新興市場指數本益比15.79倍，新興亞洲16.05倍，成熟國家世界指數21.33倍，顯示新興股票還是相對便宜。

加上IMF預估明年新興市場經濟成長率仍將持續擴大與成熟國家的差距，而亞股更是三大新興市場中狀況最好的，因此預估續漲是合理的推論。

就怕成熟國家帶衰...

美銀唱旺亞股 兩年內翻倍漲
2017-11-19 02:34經濟日報 編譯湯淑君／道瓊社18日電

巴隆週刊（Barron's）報導，以亞股走勢預測精準著稱的美銀美林亞太與新興市場策略師卡普爾（Ajay Kapur）表示，亞股這波牛市只走到一半，未來兩年股價將再翻倍，領漲的科技股尚無泡沫之虞，尤其看多網路股與科技硬體股。

現年53歲的卡普爾曾看空亞股五年，去年2月在市場普遍唱衰亞股時翻空為多，結果證明他眼光精準。今年迄今日本除外的亞股已漲35%，陸股漲50%。卡普爾表示，當時眾人誤以為美元將走強、不利亞股和新興市場，他斷定美元將走軟，且聯準會緊縮不會太猛。

即使亞股如今已漲了一大段，卡普爾認為還會再漲。他說，新興市場過去20年來出現過六波多頭行情，平均持續42個月，而亞股這波牛市才走了22個月；以往牛市平均漲幅230%，而亞股此刻只比去年1月低點漲60%。他說：「以時間而論，亞股多頭市場大約只走到半途…未來兩年可輕鬆再漲一倍左右。」

卡普爾說，今年亞股漲勢反映全球復甦和盈餘成長同步，成長趨勢可望延續到來年。

他也認為，包括台灣蘋概股在內的亞洲科技股今年雖已大漲，但尚未到泡沫地步，只要能持續獲致盈餘成長，投資人仍能接受相對偏高的價位。

展望未來兩年，卡普爾在亞洲各類股中最看好科技股，不只是網路股，也包括硬體股，因為上網人口仍在成長，人工智慧、機器人、自駕車、物聯網等潮流將帶旺晶片、感測器等元件的需求。

以國別來看，卡普爾最青睞中國。他認為，投資人尚未充分察覺中國在「新經濟」（包括軟體、資訊科技服務、網路服務、半導體、生技等）的投資與創新，仍憂慮「舊經濟」（包括能源、工業、電信、公用事業等），但中國的「新經濟」已壯大，有助於限縮「舊經濟」負債纍纍衝擊。

他也看好南韓半導體、科技硬體和銀行股；不愛缺乏盈餘成長的印度股；目前減碼東南亞，因為價位已高。