個人也認為美元要再走弱的空間很有限，但也如星展說的雖有反彈機會，但也不是真正強勢，較有可能就在一區間之內震盪，往下大家可留意美元指數之前低點的88.438會不會再破。
2018還迷信新興市場？ 小心錯過真正的外幣王牌
2018-02-13 09:00聯合報 記者孫中英／台北報導
5大外商銀行，包括星展、渣打、法國巴黎、匯豐和瑞士銀行都發佈今年外匯市場展望。各家銀行今年看好貨幣，包括歐元、新興市場外匯、加幣等，較強的應是歐元。前兩年匯率上衝下洗的人民幣，今年各大外銀看法，多是持平；除了星展銀行，今年幾乎沒有外商銀行看好美元。
●台幣終於「漲聲」響起
很多人一定想問，新台幣匯率今年到底強不強？根據統計，新台幣兌美元匯率，去年升值8.14%，在2月股災前，1月已升值2.4%，等於13個月升值10.5%，今年看來新台幣似乎也不會太弱。中央銀行2月雖然要換總裁，但5大外銀沒有一家敢預測新台幣匯率，多半都是在提到亞洲貨幣或新興市場外匯時含糊帶過。有趣的是，台灣投資人對長年偏弱的新台幣匯率極具敏感神經，近年好不容易，台幣匯率終於「漲聲」響起，大家多不會錯過進場時機。
●渣打 下修美元、日圓展望
渣打銀行今年特別看好歐元和新興市場外匯，但下修美元和日圓展望，對英鎊和澳幣則維持中立。渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀說，美國雖啟動升息循環，但美元強勢是在升息之前，美元今年會比較弱，相較其他更強勢貨勢，例如歐元和韓元，將進一步貶值。
●今年歐元受矚目
至於英鎊、澳幣，今年會是區間震盪走勢，上下波動幅度大，投資較難掌握。台灣人愛買的日圓，傅敏儀說，日圓沒有大漲動能，但也不會大跌，若只為出國換日圓，其實什麼時候買都一樣，匯率不會差太大。今年渣打最看好歐元，傅敏儀說，歐洲看來還不會馬上升息，歐元今年繼續升值有望，歐元兌美元匯率，年底前有望升高到1.32元。渣打也預測人民幣匯率在今年底前會回升、兌美元匯率上看6.18元。
瑞銀財富管理投資總監辦公室股票分析師陳彥甫說，日圓今年會是橫盤整理，不會有太大變動，美元短期會反彈，但長期弱勢持續，歐元區若在今年9月底結束QE（量化寬鬆），最快下半年才會升息，代表歐元在此之前有上升空間。
陳彥甫說，貨幣通常是在確定升息之前會走強，像美元就是，但美國已進入升息循環期，再加上美國有財政和貿易雙赤字，很難支撐美元長期強勢。但歐洲經濟動能很強，歐元區出口盈餘增加、歐元又被長期低估，瑞銀預估今年底前，歐元兌美元匯率也有可能來到1.30價位。
●新興亞洲貨幣 印尼、印度正夯
匯豐私人銀行投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲表示，投資人多以為，美國進入升息循環期，相對其他貨幣會走強，但新興亞洲市場在結構性成長強力支撐，且受惠全球經濟回溫帶動出口兩大前提下，今年匯豐看多新興亞洲貨幣，尤其是印尼和印度，其他亞洲貨幣表現則大致平穩。
范卓雲說，過去一年，全球投資人擔心人民幣有大幅貶值壓力，但隨著中國大陸經濟回穩，今年人民幣表現會相對穩定，匯豐預期人民幣對美元到今年底會落在6.6元價位。
法國巴黎銀行首席中國經濟學家陳興動指出，近期市場對美元看法，已自原先的升值轉為貶值，2月美股幅修正，美元雖反向走升，但市場認為美元會貶值的聲浪高過看升。
●人民幣趨勢「相對複雜」
今年相對複雜的匯率，陳興動認為會是人民幣。他說，影響人民幣匯率的因素有二；一是大陸政府決策，二是市場力量。中共中央經濟工作會議已定調，今年在國際收支基本條件下，要維持人民幣基本穩定，他解讀這代表大陸政府希望將更多力量擺在解決宏觀經濟問題上，不要因為人民幣匯率問題分心。
陳興動說，既然政策定調人民幣要「維穩」，代表人民幣匯率決定因素會更取決於美元波動。既然大家今年又都看貶美元，人民幣會持續升值嗎？但人民幣兌美元要回到之前的6.04價位也不太可能。陳興動說，這是因為大陸內部還有金融市場壞帳要整頓，再加上美國減稅效應，美國在大陸企業利潤若大舉匯回，恐導致外匯流出，兩項因素結合下，市場預期，大陸人行和貨幣管理當局干預人民幣升值的可能性應會上升，多方認為，維持人民幣匯率在6.5價位上下波動，對大陸經濟發展應是較好情況。
●星展看美元 「有反彈機率」
星展集團是唯一，預期美元今年有望回升的外銀集團。星展表示，美國聯準會近期雖換主席，但美國緊縮政策持續，貨幣政策正常化步調不會改變，同時美國今、明兩年經濟成長率，預期都將高過金融海嘯後的平均值、2.1%，也會支撐美元匯價。
星展集團經濟學家馬鐵英說，美國通膨仍不算高、GDP表現又好，再加上聯準會今年還會再升息3次，在此前提下，美元應會有反彈的概率，但也不是真正非常強勢。她認為，近期市場已有點過度看衰美元，但星展對美元，不會完全看弱。
●外幣資產 配置比重有心法
銀行分析這麼多，民眾若不買外幣，各國貨幣走勢，跟你似乎沒太大關係。若想參與外幣市場，銀行建議還是從最基本的外幣存款或外幣保單入手，外幣資產配置比重，可考慮「6、3、1」或「6、2、2」比重。
毫無疑問，佔6成最大部位就是美元。台灣民眾持有外幣資產，最大宗一向是美元。儘管台灣人愛換日圓，但日圓幾乎沒有利率，很少人換日圓目的是為存錢。除了許多台灣人因為美元走弱，伺機搶購之外，市場一年四季都有銀行會推出美元高利存款，也刺激民眾增持美元資產意願。
至於第2大外幣資產部位，銀行說要看需求。若是投資外幣資產或買外幣保單客戶，在美元之外就是澳幣，若單純是做外幣定存賺高利，人民幣比較受歡迎。去年一年人民幣匯率回穩，人民幣存款利率長年在3%以上，是投資高息貨幣不錯選擇。
央行統計，台灣人民幣存款已連續8個月增加，到去年底總存款量已達到3222.54億人民幣、創兩年半新高，可見國人投資人民幣意願已回龍。另外，澳幣高利存款專案利率，也在2到3%以上，銀行建議，外幣部位3成比重是選擇人民幣或澳幣，可看自身需求，或各配置2成也可。
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