歐洲早在2016年經濟成長率就已超越美國，若是因為青睞歐洲轉機，那為何2016年美元指數還上漲了近4%，歐元則對美元貶值了3.16%！？更近一步看，美元在2016年第四季都還大漲了7%多，然而2016年美國經濟卻是金融海嘯以來最差的一年，何以美元還能漲那麼多？2017年美國經濟開始強勁復甦，那又為何美元反大貶近10%？？2017年1月川普正式就職，美元從此開始下滑，在在證明川普政策絕對是這波美元走弱的最重要關鍵！！
美元走弱是因美雙赤字還是川普政策？高盛說以上皆非
2018-02-21 12:06經濟日報 記者劉忠勇╱即時報導
美元自川普上台之後的走貶之勢，是受到美國雙赤字疑慮拖累？還是川普政府支持美元走弱的政策所致？高盛分析師認為，其實都不是。
高盛認為，過去一年來美元貶值與美國政策和基本面的關係不大，其實更在於投資人青睞歐洲和日本等地區的轉機題材有關。
全球外匯和新興市場策略主管潘德爾（Zach Pandl）在給客戶的報告中寫道：「有利的風險環境往往伴隨美元走弱。」全球經濟加快成長「有利其他經濟體及其貨幣相對於美國和美元的表現，這一直是我們看貶美元展望的主要原因。」
以下是在全球環境改善的情況下，Pandl點出美元表現不佳的原因：
--全球經濟走強增加貿易量，有助南韓和馬來西亞等貨物出口國的貨幣
--大宗商品價格上漲有利於智利等原物料出口國
--與美國貨幣政策趨於一致；高盛預期，澳大利亞和瑞典等國家今年會升息，而歐洲央行邁向貨幣政策正常化
潘德爾指出，即使聯準會（Fed）繼續收緊政策，美國公債殖利率攀升，美元進一步貶值可能已成定局，部分原因是「結構上做多」美元資產的投資人尚未轉出美元資產，像是負責管理外匯存底的經理人。
潘德爾的結論是，「美元雖不至像今年以來跌這麼快，但我們仍預料未來12個月維持走貶格局」。
彭博美元指數近年走勢。圖／擷自彭博
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