新台幣匯率低估55％釀「台灣病」？央行5點聲明駁斥

評析：媒體拿此做文章，真的跟經濟學人一樣無知！！

有概念的都知道，大麥克指數本來就只是個趣味性，毫無真實性可言，用大麥克指數來估匯率真的是無知到了極點！！虧經濟學人還號稱是專業雜誌，實際上比八卦雜誌還不如(八卦雜誌怕被告，刊登前都一定會先求證一下)！！

話說回來，大麥克指數是基於購買力平價理論 (Purchasing Power Parity, PPP)，原理是假設在沒有貿易壁壘和交易成本的情況下，同一商品在不同國家的價格理當相同。

當初的設想是認為麥當勞是全球連鎖店，商品製作應該有一致性的SOP，所以理論上各國大麥克漢堡價格的差異是因為匯率問題，據此推算各國匯率的合理價格。

但實際上PPP理論基本上就不成立(各國多少都有各種型態的貿易壁壘，生產成本更不可能都一樣)，更不要說麥當勞漢堡在不同國家都有些差異，根本沒有完全一樣(去過不同國家吃過就知道)，自然不能據此比較各國匯率的高估或低估！

就不要說大麥克指數了，就連感覺上商品更有一致性的iPhone指數，一樣不準！因為各國各種稅率(進口稅、營業稅、消費稅...)、會計制度不同，銷售成本(店租、水電費、人事成本...)也不一樣，更不要說還有「差別取價」(以經濟學的說法，面對需求彈性小的消費者，例如台灣，定價就可以高一點)的考量，這些都會影響各國的iPhone定價，而不是只有匯率問題。

嚴格來說，台幣確實有低估，是不爭的事實，但經濟學人說低估55%，那意謂台幣兌美元匯率應該14：1 (31*0.45=13.95)左右囉？真是鬼扯到了極點！！

經濟學人拿此來大做文章，還發明「台灣病」的爛稱號，實在是滑天下之大稽，政府絕對要硬起來提告，才能導正國際視聽！！

新台幣匯率低估55％釀「台灣病」？央行5點聲明駁斥
20:012025/11/14 中時 黃琮淵《經濟學人》點名「台灣病」是央行長期壓低新台幣匯率，導致台灣經濟金融產生多項問題，如國人購買力受損、房價攀升、累積金融風險等。央行11日晚間打破沉默，發出5點聲明回應，強調大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高低估，經濟學人也坦承過，況且若不用大麥克，用iPhone售價換算，新台幣反而是高估。

一、影響匯率的因素眾多，匯率係由外匯市場供需決定，並非單一商品價格所能衡量；金融自由化以來，跨境資本移動係影響新台幣匯率升值或貶值的重要因素。

二、過往《經濟學人》已坦承大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高(低)估

(一) 只以單一商品來評估匯率並不恰當，《經濟學人》早在2003年便坦承，大麥克指數有其缺陷；2006年時《經濟學人》更直指，大麥克指數多年來在全球被各界廣泛引用、甚或濫用。

(二) 若利用其他單一商品指數來評估一國通貨匯價是否高(低)估，亦可能出現截然不同的結果。早在2016年，野村控股公司曾根據各國iPhone 售價，計算出iPhone指數，在當時納入比較的23種通貨中，美元係遭低估最嚴重的通貨，結論迥異於大麥克指數。此外，以最新iPhone售價換算，新台幣對美元匯率仍高估17.1％，與《經濟學人》大麥克指數顯示新台幣對美元匯率低估55％之結果背道而馳。

三、當前外匯市場供需主要與金融交易相關，以台灣為例，2024年外資及本國資金進出合計金額是商品貿易金額的19.3倍，爰僅以一籃商品與服務計算之購買力平價（Purchasing Power Parity, PPP）已無法作為衡量均衡匯率的指標，故不宜作為判斷匯率高估或低估的標準，更遑論以單一商品來評估一國匯率之高、低估。

四、如前所述，不宜以大麥克指數推論新台幣匯率之合理價位，因此，該文指稱新台幣匯率低估所造成台灣經濟金融之負面效應並不成立；過去外界亦曾提出類似的論點，本行均已於新聞稿、新聞參考資料、央行理監事會後記者會參考資料提供說明。

五、儘管本(2025)年迄今台灣對美國商品貿易順差擴大，期間本行多次與美國財政部就總體經濟與匯率等議題溝通時，該部從未要求新台幣升值。