中國2015年GDP增速破七創25年新低今年仍有慣性下滑壓力（更新版）
2016年1月19日星期二11:58 BJT
路透北京1月19日- 最新數據顯示，中國2015年最後一季度的經濟增長未有起色，一如預期較三季度基本持平，全年則勉強達標增長6.9%，創下25年來新低，鑑於中國仍在去產能去庫存進程之中，預計今年經濟增速仍面臨下行壓力，可能呈現前低後穩之勢。
中國國家統計局週二公佈，去年四季度國內生產總值（GDP）同比增長6.8%，和路透調查預估中值相符，刷新2009年一季度以來最低水平，當時為6.6%，次低點為2015年三季度的6.9%。而全年GDP為1990年以來的25年新低。
“基本完成2015年的政府目標，但從投資，消費等主要指標看仍在下滑，尤其是投資中佔比較大的房地產投資，同比下滑較多，外貿狀況也不佳，顯示經濟下行壓力仍大。”中國國際經濟交流中心研究員張永軍錶示。
他表示，考慮到今年全球經濟形勢的複雜，中國穩外貿的壓力加大，加之投資消費都在回落，均預示著中國今年面臨的經濟形勢更加複雜嚴竣。
此外，他指出，去年年中以來，中國股市匯市大幅波動，資本流出壓力，也會通過影響企業負債水平等傳導到實體經濟，這將在今年表現更明顯，勢必會增加實體經濟的壓力，從宏觀調控的角度看必須對今年的風險防控點做充足預案，政策調控要留有餘地。
統計局同時公佈，1-12月固定資產投資同比增長10%，低於路透調查中值10.2%，且為2000年12月以來最低水平，當時為9.7%。12月規模以上工業增加值同比增長5.9%，社會消費品零售總額同比增11.1%， 路透調查預估中值分別為6%和11.3%。
全年來看，2015年工業和零售銷售同比分別增長6.1%和10.7%。
2011年以來季度GDP走勢圖：tmsnrt.rs/1ZxCiXS
月度工業增速和PMI： tmsnrt.rs/1ZxBDFR
符合預期的中國GDP數據讓市場鬆了口氣，中國股市滬綜指先探底後拉升，早盤收漲1.64%；MSCI明晟亞太地區(除日本)指數上漲0.2%，稍早觸及2011年10月以來最低，澳洲股市漲0.8%。
**今年下行壓力仍大**
中國GDP數據已破七步入6打頭的時代，中央力推的供給側改革意味著短期內，中國經濟還需承受去產能去庫存的陣痛，面臨下行壓力，市場人士普遍預計今年經濟還會進一步回落。
“2016年經濟下行壓力還是蠻大的，可能呈現'前低後穩'，不排除一季度繼續下降的可能。但隨著穩增長政策出台，可能扶助後半段經濟慢慢企穩。”交通銀行金融研究中心宏觀分析師劉學智表示。
他指出，政策方面，財政政策還是要加大力度，結構性改革持續推進，財政支出的結構性調整也會繼續，貨幣政策在穩健基礎上偏向於寬鬆調節。
華寶信託宏觀分析師聶文則稱，2015年中國經濟呈現傳統行業加速下滑，預計2016年會延續這一趨勢；房地產去年銷售一直較高，2016年有一定不確定性，而供給側改革，對傳統行業壓力更大，總體而言，今年中國經濟困難可能會更大，預計GDP增速在6.5%左右。
他預計，今年上半年還是以供給側改革為主，貨幣政策中性，財政政策赤字擴大，會更多把資金用於債務減記，職工安置，若增速降至6.5%以下，穩增長政策會更多些，中央抓供給改革，地方主要抓項目投資，這將使得去產能的背景下經濟不至於太大下滑。貨幣政策空間不大，中央不希望放鬆導致槓桿進一步上升，還是強調防范金融風險，會下調存款準備金率對沖外資流出。
國家統計局局長王保安在發布會上也承認，2016年中國經濟仍然面臨複雜多變的國際形勢，尤其是2016年加快推進供給側結構性改革，“三去、一降、一補”，在這個過程當中，有些行業可能還會延續下行狀態。
但是另一方面，他指出，新興產業、新型業態、新的商業模式蓬勃發展。比如新的業態，實物商品網上零售額去年增長了31.6%，遠遠超過社會消費品零售總額的增長速度。新興產業也在蓬勃向上。像深圳、上海沿海的一批新興戰略性產業發展速度都在10%以上；全國高技術產業增加值增長10.2%，比規上工業快4.1個百分點。在優惠政策的刺激下，新能源汽車生產增長較快，增長1.6倍以上。
“綜合這些因素，預計2016年中國經濟仍將平穩增長，對此是有信心的。”王保安表示。
此前召開的中央經濟工作會議將去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板列為2016年經濟工作五大任務。中國供給側改革策略終於從“紙上談兵”落到了實際政策操作層面，結構性改革進入攻堅階段。
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