2016年1月17日 星期日

股市、匯市風暴背後 隱藏的是中國信貸泡沫危機

評析:美國經濟狀況更差,信貸泡沫更嚴重,先管好自己隨時可能爆發的金融風暴吧!

(彭博)股市、匯市風暴背後 隱藏的是中國信貸泡沫危機
鉅亨網新聞中心 (來源:彭博資訊) 2016-01-17  10:14 


迷失在內地股市和外匯市場漩渦、政策失誤和喜憂參半 的數據背後的真實經濟情況是:在中國經濟成長創25年來最慢增速之際, 信貸泡沫卻已膨脹至28萬億美元,束縛了中國政府的手腳。

政策反復讓投資者對於國家主席習近平和總理李克強對金融部門改 革和經濟轉型的決心到底如何產生了分歧。習近平和李克強要引導總量 逾10萬億美元的經濟從依靠投資和出口轉向消費和服務拉動型的經濟。   中國承諾要更加依靠市場來決定人民幣匯率,但似乎在該承諾上走了回頭 路,並且在去年夏季股市市值蒸發5萬億美元迫使中國救市之後,現在市 場不確定中國政府有多強大的意愿來取消這些措施。在市場困惑不清之 際,基準滬深300指數在2016年已累計下跌14%,再觸去年暴跌時的低點, 並且人民幣繼續面臨壓力。

在此背景下,中國官員面臨著一項高危任務,即通過努力維持經濟 快速成長以償還過去積累的債務,而不是尋求增加新債以資助更多的刺激 措施。2008年全球金融危機爆發之後,中國依賴信貸刺激經濟成長,導致 了近代史上最大的債務成長之一,其影響一直遺留至今。

原惠譽分析師朱夏蓮表示,中國遠沒有控制債務問題;這是拖累GDP 成長的一個關鍵因素,也是為什麼海外投資者如此擔憂中國成長軌跡的原 因之一。朱夏蓮曾對中國的債務風險發出警告而聞名業界,現在 是Autonomous Research Asia Ltd.合伙人。

預測下周二公佈的報告將顯示中國2015年經濟成長減緩至6.9%, 為1990年以來最慢增速。

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