通縮加劇？美儲蓄率創兩年新高，人行降息陸股重挫

評析：還真沒想到中國降息只小漲了一天，今天就大跌了，唉...看來陸股可能氣數已盡...

通縮加劇？美儲蓄率創兩年新高，人行降息陸股重挫
MoneyDJ新聞 2015-03-03 16:13:58 記者 賴宏昌 報導



要不是過去幾年以來企業、政府的資金使用效率低落，導致全球債務GDP佔比不斷攀高，或許現在也不會出現「油價下跌(部分人士口中的好通縮)美國消費者卻不敢花錢、中國人民銀行4個月內二度降息陸股卻逆勢下跌」的奇特景象？

美國最新公布的經濟數據再度證明，油價下跌並不代表消費者會立刻花掉這筆天上掉下來的錢。彭博社報導，3月2日公佈的2015年1月美國儲蓄率自去年12月的4.9%升至5.5%、創兩年來新高；聯準會(FED)偏愛的通膨指標(個人消費支出；PCE)2015年1月僅年增0.2%、創2009年10月以來最低增幅，2012年3月迄今不曾高於FED設定的2%目標。美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)的零利率政策(簡稱ZIRP，0-0.25%)在2014年12月15日這一天屆滿六週年。

華爾街日報報導，上個月底公布的美國1月消費者物價年減0.1%、為2009年10月以來首見負值。

英國金融時報報導，歐元區2月消費者物價年減0.3%、連續第3個月呈現通縮；排除食品、能源不計的核心通膨為0.6%。

FED主席葉倫(Janet Yellen)2月24日在美國參議院半年度聽證會上坦承，美國薪資增速依舊過於低迷、就業市場還有許多改善空間。美國1月整體時薪年增幅達2.2%、創2014年8月以來最高年增紀錄，但仍遠低於達成2%通膨目標應有的3.5-4.0%名目薪資年增率。

英國金融時報2月5日報導，根據麥肯錫全球研究院(MGI)針對47個國家所進行的估算，2007年以來全球債務總計增加57兆美元至接近200兆美元、增速遠高於同一時間的經濟產出增幅，債務GDP佔比自270%升至286%。

中國人民銀行2月28日宣布，自2015年3月1日起調降金融機構人民幣貸款和存款基準利率。上證參考指數3日下挫2.2%、收3,263.05點，創2月25日以來收盤新低；單日跌幅創2月2日以來新高。

給過去資金使用效率不彰的企業更低廉的信用、真能解決問題嗎？人行去年8月1日在發布2014年第2季「中國貨幣政策執行報告」時表示，低效率企業大量佔用資源、導致資金使用效率不高，全社會債務水平上升較快，經濟金融領域的潛在風險值得關注。

人行主管的《金融時報》2月25日報導，中國城市金融學會秘書長詹向陽指出，儘管中國目前貨幣、信貸存量巨大，但在被過剩產能、無效投資以及非實體經濟的高回報領域大量擠占的情況下，直接作用於實體經濟領域、具有流動性的貨幣資金其實相對不足。