歐股11月吸金王 德盛維持「積極買進」評級

評析：關於歐股，版主少說大半年前就一直建議大家了！國內媒體總是報導美股又創新高...，實際上德國股市創新高更多，整體歐洲股市近期的漲幅也遠大於美股！！

以實際數字來看。11月德國股市上漲4.11％，美股道瓊上漲3.48％，S＆P500漲2.8％，NASDAQ漲3.58％，都不如德股。若以今年以來的漲幅來看，德股漲23.55％，也贏過道瓊，雖不如S＆P500與NASDAQ，但德股漲勢是從下半年開始迄今，光7月以來就上漲了19％，但同一期間道瓊漲不到9％，S＆P500漲14％，只有NASDAQ漲幅贏過德股（漲了21.75％）。再以區域數來看，7月以來MSCI美國指數上漲14％左右，MSCI歐元區指數大漲超過24％！

再以本益比來看，目前道瓊本益比約16.52倍，S＆P500約18.85倍，NASDAQ100指數則已達到21.05倍，但歐股本益比15倍都還不到。再加上明年1，2，3月美國可能都有大事發生，而歐洲卻是持續看到其復甦趨勢...當然不是說美股就不會再漲了，但相較之下歐股顯然較安全。

歐股11月吸金王 德盛維持「積極買進」評級
鉅亨網記者周康玉 台北　　2013-12-02 22:21:45　 
 
上周資金仍普遍青睞成熟市場，美歐日持續吸金，美股基金單周淨流入近90億美元，歐股則進入連續第22周吸金，以74億美元的吸金量搶下11月份冠軍寶座。德盛安聯投資決策委員會的每月評級，仍給予歐股「積極買進」評級。
 
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，歐洲央行推出無上限購債計畫（OMT）為歐債問題提供政策面後盾，加上2014年底前歐洲央行都將維持寬鬆政策，且在日前降息一碼，引導利率來至歷史新低水位，在流動性佳，總經數據觸底好轉、企業財報優於預期，使市場看好歐股後市，觀察資金流向，歐股基金已經連續第22周吸金。

傅子平指出，從基本面來看，歐元區已經擺脫經濟衰退窘境，製造業採購經理人指數持續站在景氣榮枯分水嶺之上，明年整體企業獲利成長率預估在12～15％，GDP更是全球少數明年比今年高的國家。根據國際貨幣基金組織IMF預估，歐元區2013 年GDP預估仍為負值（-0.6％），但2014年將成長至0.9％；OECD預估2013年歐元區經濟成長為-0.4%，但明年將恢復成長，預估2014年經濟成長率為1%。

傅子平表示，歐洲經濟觸底回升、基本面好轉，國際熱錢也發現它的美好。下半年開始，資金湧入歐股基金，推升指數走高。但相較於今年已吸引千億美元流入的美股基金，歐股基金雖已連續22周吸金，規模超過415億美元，但相較於2007年來淨流出的1000億美元，預期資金回流歐股趨勢仍可延續。

摩根歐洲動力基金經理人強納森‧英格姆(Jonathan Ingram)指出，瞄準歐洲經濟築底復甦的投資契機及較美日股市便宜的估值，國際資金搶進不手軟，根據EPFR統計，下半年來，歐股基金周周吸金，11月份更以74億美元的淨流入，搶下股票基金吸金之冠，推升MSCI歐洲指數來到近五年來的波段高點。

從美林全球基金經理人調查來看，歐股已成為全球最看好的區域，加碼比例回復至2007年水準，從國際資金積極回補獲得印證。英格姆說，投資人普遍看多後，短線恐有獲利了結賣壓，所幸，調查顯示仍有許多資金欲在未來12個月加碼歐股，因此，未來歐股將出現換手整理格局，在各國表現上，德國將會優於西義法等國。

傅子平表示，從本益比的角度觀察，歐股現階段並不算便宜，但由於成長的機會還在，加上明年還有受景氣循環影響較小的結構性成長產業支撐，如消費、工業、科技等產業可延續漲勢，只要挑對成長性的產業和公司，歐股明年仍成長可期。