MSCI半年度調整 新興亞洲權重獲調升

評析：上週的漏網新聞。留意了，重要。

MSCI半年度調整 新興亞洲權重獲調升
2017-05-16 12:35經濟日報 記者葉子菁╱即時報導

MSCI於今（16）日公佈最新半年度調整，摩根投信指出，在亮麗經濟數據和強勁企業獲利能見度帶動下，新興亞洲連續第五季深獲MSCI青睞，並在權重再獲調升0.12%至70.6%之際，同步排擠同屬新興市場的歐非中東和拉丁美洲兩地在MSCI新興市場指數的佔比，除了歐非中東權重連五季遭調降，拉丁美洲權重更已連12季被下調。

摩根全方位新興市場基金產品經理張瑜倫分析，國際不確定氣氛逐漸散去，市場風險偏好隨之改善，坐擁基本面和價值面兩大優勢又有政策相挺的新興亞洲，看好度自然直線上揚，成為資金率先回補標的，並吸引MSCI自去年5月半年度調整以來，連續五季只上調新興亞洲在MSCI新興市場指數權重。

全球經濟動能強弱不一，新興市場走勢隨之分化，張瑜倫指出，美國經濟復甦帶動亞洲出口增長，在半導體、電子產品與大宗商品等出口持續加溫下，亞洲出口年增率創50個月新高，經濟一枝獨秀也同步鼓舞資金投資信心，並推升亞股表現突出，躍升新興市場投資新亮點；反之，以商品為主要出口的拉美及歐非中東，則受累於政治雜音不斷，加上原物料價格波動震盪，導致股匯雙市波動加劇，資金吸引力大幅降低。

企業獲利動能強勁，搭配估值便宜，更為亞股增添資金魅力，張瑜倫說明，在穩健基本面支持下，根據IBES預估，亞太企業今年整體獲利盈餘增長可望由去年1.1%躍升至16.7%， 輔以亞股盤整多時，目前股價淨值比仍只有1.6倍，較過去15年平均值折價15%，有助於資金持續加碼亞股，支持續揚動能，看好亞洲有望成為今年投資市場的當紅炸子雞。

進一步檢視MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數中成份國的變化，張瑜倫表示，印度本次再獲MSCI雙重調升且上調幅度最大，值得一提的是，巴基斯坦股市也於此次正式「納摩」，並初步分以0.15%和0.21%的權重加入MSCI新興市場和新興亞洲指數，反映國際資金已留意到南亞國家的相關投資機會，並積極展開佈局腳步。

不讓南亞國家專美於前，菲律賓本次也獲得雙升殊榮，張瑜倫進一步指出，菲律賓在歷經去年8月和11月遭MSCI雙降權重後，今年2月在新興市場指數始獲微升，此次更一舉在新興市場和新興亞洲分別得到0.01%和0.01%的上調。

至於其他亞洲國家，僅中國獲得單一調升，多數掙脫不了被排擠雙降的命運，張瑜倫解釋，儘管中國此次在新興亞洲指數的權重仍遭微幅下調0.003%，但在新興市場指數的佔比已重新上調0.04%，且就兩指述的整體權重來說，陸股在亞股中依舊扮演相當具舉足輕重的角色；韓國此次雙降幅度仍最大，在MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數分別遭調降0.1%和0.17%。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出，印度經濟指標改善，內需復甦趨勢鮮明，搭配莫迪重要政策如推動全民開戶、擴大公共投資與基礎建設計畫，帶動MSCI自去年8月以來已連四季大幅調升印度權重，印度本次在新興市場和新興亞洲中分別獲得0.2%和0.26%的調升，顯示國際資金對印度的看好度高。

施樂富(Rukhshad Shroff)分析，莫迪領導的印度人民黨(BJP)在地方選舉大勝，也反映出莫迪勝選莫迪的廢鈔、GST稅制改革得到多數選民認可，相關政策對印度經濟與股市將啟動全面結構調整，並有效提升企業獲利預期與外資加碼意願，JPMorgan預估2017年印度Sensex指數盈餘成長達17.1%，未來三年EPS年均複合成長率更可達21%，現在將是印度股市啟動長線漲升波段的起點。