德拉吉袖手，德債續崩、殖利率站上1.0%，股市挫

評析：目前美元與歐元基準利率相差不遠，美國10年期公債殖利率現在2.369％，德公債卻只有0.869％，整整差了1.5％，更不用說之前還低到只有0.005％，想也知道德公債明顯超漲了，殖利率回到1%，甚至1.5％也算合理，但這不意謂是債市崩盤，只不過是漲多修正，獲利回吐罷了。

三天兩頭說債市多慘，但這些人有真的看過數據嗎？整個5月跌最多的是美國長期公司債，但也僅跌了2.01％。下跌原因是因為美國企業擔心升息在即，於是狂發債，導致今年美國公司債今年發債破紀錄（每月都超過1000億美元，累計超過6000億了！），供過於求不跌都難。大家覺得漲過頭的歐盟國家公債其實只跌了1.56％，哪有大跌或崩盤的問題！！

當然啦，以債券來說一個月跌2％，跌幅也算不小了，但不能只看一個月，畢竟債券投資要看中長期績效才準。

德拉吉袖手，德債續崩、殖利率站上1.0%，股市挫
MoneyDJ新聞 2015-06-04 16:52:51 記者 賴宏昌 報導



「The Global Debt Trap」一書作者之一Claus Vogt曾說，現在整個金融市場都把希望寄託在央行的中央規劃能力上，一旦投資人開始對聯準會(FED)、歐洲央行(ECB)失去信心，股市、債市的賣壓就會開始湧現。

對央行失去信心？證據在哪裡？ECB總裁德拉吉(Mario Draghi；見圖)2012年7月26日因擔希臘債務危機將導致歐元區解體而喊出「不計代價捍衛歐元」的口號，結果目前的匯價仍遠低於當時的低點。瑞士央行(SNB)自2011年9月6日起就實施1.20歐元兌瑞郎的捍衛底線，SNB副總裁Jean-Pierre Danthine 1月13日還重申阻升瑞郎將是央行貨幣政策的支柱，兩天後(1月15日)卻突然棄守。

德拉吉1月22日宣布ECB將在2015年3月至2016年9月期間每個月斥資600億歐元購進歐元區公債、私債。德國10年期公債殖利率6月2日以0.721%坐收、創去年12月初以來新高，德拉吉6月3日的回應竟然是：「債券市場在超低利率時代得習慣較高的波動率。」

彭博社報導，DoubleLine Capital投資公司執行長Jeffrey Gundlach 3日表示，德國10年期公債殖利率恐將會飆升至1.25%。德國10年期公債殖利率過去兩個交易日累計跳升逾34個基點、至少創1999年以來最大兩日漲點。

彭博社5月13日報導，原本應該是50年才會出現一次的金融市場大震盪(俗稱：風險值衝擊；VaR shocks)近期卻頻頻出現，迫使華爾街風險管理系統削減部位以便讓VaR回到可以接受的範圍。

華爾街日報(WSJ)網站報價顯示，4月17日創歷史最低紀錄(0.051%)的德國10年期公債殖利率目前(台北時間4日下午4時46分)報1.001%、較3日收盤的0.893%大漲0.108個百分點。殖利率與公債價格呈現反向走勢。

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MarketWatch報導，「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)1月在法國興業銀行所舉辦的全球策略說明會上表示，投資人對各國央行的信心可能會崩盤，唯一能夠放空央行的方式就是作多黃金、白銀以及白金。