股市波動大 債券投資不可少

評析：打從金融海嘯以來就不斷提醒大家，市場再怎麼樂觀，投資傾向再怎麼積極，多少都還是該持有一定比例的債券商品。當市場一面倒的說股優於債時，頂多就是降低債券持有比例，而非一股腦的棄債從股。畢竟市場變化莫測，誰也無法100％掌握，以長時間來看，債券畢竟是比較穩定的投資標的。

去年債市幾乎全軍覆沒（以指標來看大概只有高收債維持正報酬），今年以來市場人士又都說今年仍是股優於債，想必讓不少投資人棄債從股。但今年迄今MSCI世界指數跌了近3％，新興市場指數更已跌掉超過6.5％。反觀BC全球綜合債指數上漲了1.47％（該指數相當於債市的MSCI世界指數，去年跌掉了2.6％），去年最慘的JPM新興市場債指數今年以來也還有0.22％的正報酬，去年上漲超過7％的美林全球高收債指數，今年以來也還維持0.84％的正報酬。而去年也都是賠錢的美林投資等級公司債及美國政府債，今年以來反而分別有1.84％與1.94％的表現...（PS.上述指標都是業界最常採用的指數）

當然，也絕非是要大家又棄股從債，而是投資人自己該瞭解市場沒有絕對，唯一可以肯定的就是市場波動越來越大，也越來越難以預料。該如何拿捏自己的股債比，投資人自己心中該有一把尺...

版主向來建議，再怎麼積極的投資人，最少都該持有1～2成的債券商品。越保守的，比例自然就該越大。完全沒有能力判斷市場或掌握市場變化的，還不如全部持有債券商品就好，時間拉長來看，績效也不算太差。去年完全是二十幾年來（版主有統計數據的時間點是1989年起）的唯一特例（2013年債券市場表現非常特殊，高收債維持正報酬，同屬低信評的新興債卻大跌，其他類型債券一樣都陣亡。反觀2008年，新興債與高收債當年一樣都大跌，且跌幅為二十幾年來最大，但高信評的成熟國家公債是正報酬，這就是正常的市場表現），不該因此看衰債券商品。

股市波動大 債券投資不可少
工商即時 孫彬訓 2014年02月09日 17:39

經濟表現不如預期，近期全球股市出現回檔修正，面對轉趨震盪的股市，相對穩健的債券仍是投資組合中不可或缺一環。其中，價值被低估的投資級債走勢轉強，與股市連動度較高的高收益債近期雖較為震盪，但具備高殖利率支撐，且波動度低於股市，投資前景依然看好。

第一金全球高收益債券基金經理人徐建華表示，短天期、高殖利率的持債策略將是今年的投資王道，因為受到利率攀升的影響將相對收斂，只要無違約疑慮，債券到期後即可將本金再投資至屆時殖利率已升高的債券標的，即以較低的債信風險和利率風險分享殖利率攀升的收益機會。