美義爭相發行 炒熱抗通膨債

評析：不是都說歐洲可能出現通縮？那義大利發行抗通膨債誰買？

美義爭相發行 炒熱抗通膨債
【經濟日報╱編譯賴美君／彭博資訊十日電】
2014.02.11 02:57 am

過去三年來從美國到義大利等國爭相發行抗通膨債券，顯示即使各國央行祭出貨幣寬鬆政策，政府仍然預期消費者物價會保持溫和。

根據彭博資訊彙整的資料，過去三年總計有35國標售1兆美元的抗通膨債券，創下空前新高。另據美國銀行美林（Merrill Lynch）數據，已開發國家的抗通膨債券目前占固定收益主權債券市場的7.9%，是2008年來最高。

圖／經濟日報提供

雖然工業國家的物價漲幅創下歷來經濟擴張時期的最低紀錄，抗通膨債券需求仍然旺盛，顯示儘管從美國到日本等國央行都大舉印鈔來提振經濟，投資人還不準備宣告通膨結束。新興市場貨幣賣壓沉重，已推升南非到土耳其等國通膨，可能讓這些國家的債券成本增加數百億美元。

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各國央行在金融海嘯後紛紛降息至空前低點，美國聯準會（Fed）、日本央行與英國央行相繼藉購買債券，將資金挹注到市場。根據國際清算銀行（BIS）去年6月的報告，自2007年各國祭出購債計畫來提振經濟成長，全球央行資產規模幾乎倍增至20.5兆美元。

抗通膨債券的價值會隨消費者物價上揚，通膨處在低水準時，抗通膨債券支付的利率會低於固定利率的債券，讓債券發行人降低借貸成本。

美國1月23日標售150億美元的10年期抗通膨債券（TIPS），票息為0.661%，反觀同日標售的同期美國公債票息則為2.78%。