美股下半年罩烏雲

評析：目前市場是步步驚步步高，雖不至於有立即性的危險。但誰也難以預料何事將是戳破泡沫的那一根針？？

目前S&P500本益比略降為24.5倍(之前最高時近26倍)。但NASDAQ本益比已突破30倍，道瓊也有22.2倍...看來NASDAQ的問題最大...

美股下半年罩烏雲
2017-06-25 03:39經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

美國股市上半年表現耀眼，標普500指數今年來勁漲8.9%，且已24度創歷史新高。但油價下跌、通膨預期下降、低波動率反映市場對經濟展望有疑慮，可能不利美股下半年走勢。

美股三大指數上週周線收紅，標普500指數全周上漲0.2%，道瓊指數漲10.48點，那斯達克綜合指數則強彈1.8%。

不過，商品價格最近大跌，可能給美股下半年走勢蒙上陰影。布侖特原油期貨已從高峰迴落20%、陷入空頭市場，鐵礦砂也跌掉37%。商品行情回軟反映供應過剩問題，但也可能是全球需求減弱的訊號。

通膨欲振乏力也是隱憂。儘管聯準會（Fed）本月再度升息，是六個月來第三次，美國10年期公債殖利率仍降到2.14%，下探今年低點。低通膨或許對股市有利，但通膨預期下滑也可能顯示投資人看淡經濟前景。若物價上漲速度跟不上工資上漲，將壓縮企業獲利。

再者，央行寬鬆政策造成游資氾濫，加上收益率微薄，已鼓勵交易員採取做空波動率策略以墊高獲利。過去20年來，VIX指數總共只有11天收在10以下，但過去一個月就佔了七天，極不尋常。