Fed再升息 預告啟動「縮表」計畫

評析：以目前預估的每月先縮表200億美元(公債與MBS各半)，相較於4.5兆的資產負債表規模，或債市每天7~8000億的成交金額，只是九牛一毛，幾乎沒實質影響，但心理層面影響在所難免。

至於何時啟動縮表？何時再次升息？將是接下來觀察重點。較可確定的，應該兩者不會同時發生。至於誰先誰後，差別應該不大。但之如文中所說，先升息後縮表，會讓市場較有信心。

Fed再升息 預告啟動「縮表」計畫
2017-06-16 00:18聯合報 記者孫中英／台北報導

美國聯準會昨天果然如外界預期，六月再升息一碼（零點二五個百分點），將聯邦基金利率上限調升至百分之一到一點二五，且預告今年將會正式啟動減資產負債表（縮表）的計畫。這是美國三個月內兩度升息，由於升息早在市場預料之中，國際金融市場將關注焦點轉移到「縮表」的計畫。

香港及多個波灣國家如沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、巴林等宣佈跟進美國升息，但科威特與瑞士則按兵不動。

由於央行下週四（廿二日）也將舉行理監事會，外界也關切台灣何時會升息。富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，台灣通貨膨脹率不高，再加上房市仍在谷底，估計在今年底之前，台灣中央銀行可能都不會做出升息決議。

這次美國升息，市場焦點擺在：Fed計畫未來幾年如何縮減規模達四．五兆美元的龐大債券資產？高盛集團和摩根士丹利認為，美國很可能於九月宣佈縮表，並於十二月完成預計的今年第三次升息。

羅瑋表示，若美國聯準會九月再升息，並自十二月開始縮表，代表美國經濟發展情況，讓聯準會更有信心；近期可關注美國總統川普的減稅方案內容，會否讓企業獲利增加、個人所得稅負擔減輕，成功刺激美國經濟。

我國中央銀行官員昨天表示，聯準會的會議結論，大致與市場預期方向差不多，由於聯準會四月已透露出訊息，昨天金融市場反映相對平穩。新台幣兌美元匯率昨天「開高走低」，終場貶值一點七分，以卅點二四七兌一美元作收。新台幣匯率到昨天已「連八貶」，並創下一個月新低價。

匯市交易員表示，美國聯準會如預期升息一碼後，亞洲貨幣升貶互見，包括新台幣、韓元、人民幣、泰銖都走弱，但日圓、新加坡幣、馬幣、印尼盾則走強，新台幣匯率持續受到外資匯出影響，維持「弱勢」格局。

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