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2015年1月6日星期二

全球央行出牌 緊盯3變數

評析:版主最擔心的都不是文中提到的這些問題,而是美股不知何時將回檔!!

打從去年以來美股一直沒有有效的回檔整理,股市越墊越高,早已超漲,目前更是步步高步步驚,這根本不是好事。市場對美股及美元都過度樂觀了,一旦回檔,才是大家要小心的黑天鵝!!

目前看來美股回檔的可能時間點大概會是在FED明確指出升息時,到時市場就有理由砍股票了...

全球央行出牌 緊盯3變數
2015-01-06 經濟日報 編譯余曉惠/綜合外電



分享全球央行2015年將在三道決定性的橫流中摸索前行,包括美國聯準會(Fed)即將升息、其他大型經濟體浮現經濟成長疑慮,以及油價重挫對通膨走勢的影響。

Fed主席葉倫2014年底留給市場的訊息是:年中以前可望升息,但不急於行動。相較之下,中國人民銀行、日本銀行(央行)和歐洲央行(ECB)都試圖設法壓低貸款利率,盼能刺激投資和支出。

美元指數去年上漲12.5%,如果Fed果真升息,這波漲勢勢必將延續下去,在美元升值、成長展望好轉與借貸成本上漲的環境下,資金將流入美元資產,將考驗美國在金融危機後加強管制,以預防新一波資產泡沫的成效。

另一方面,這也將測試其他國家央行有沒有辦法應付資金轉向。

此外,油價去年暴跌46%,而且跌勢似乎還沒了結,讓各國央行多了另一項考驗。

雖然央行官員評估通膨情勢時常略過波動過於劇烈、易受暫時因素影響的糧食與燃料價格。

但像油價如此大幅的波動,對全球經濟勢必有其深刻的涵意:這有可能意味著全球需求疲軟,也可能代表美國經濟將從能源供應興盛中受惠。

擴大量化寬鬆(QE)對於2015年的ECB來說已是箭在弦上,問題在於如何啟動。

一般預料,ECB將在1月22日的今年首場決策會議、或最晚3月的會議上推出大規模資產收購計畫,將各國公債納入收購範圍。

對日銀總裁黑田東彥來說,今年是終結通縮諾言能否兌現的關鍵時刻,黑田雖對達成2%通膨目標保持樂觀,卻愈來愈強調時限有彈性,如今遇上油價下跌,情況更棘手。

中國人行明年第1季降息的壓力愈來愈大,北京政府已將穩定經濟視為今年優先要務。

此外,今年歐州央行(ECB)與日本銀行(央行)的貨幣政策走向,預料與聯準會相反,逐步走向寬鬆,因此歐元和日圓可能進一步下跌。

分析師預期,歐元兌美元將跌至1.18美元,日圓兌美元將跌至125日圓價位。


圖/經濟日報提供

3 則留言:

  1. 老師好:
    美股一值在高檔確實是個隱憂,物極必反是有可能的。
    即使要再創高,也要來個稍微有幅度像樣的回檔,否則
    是什麼樣的資金能夠再把高檔的美股在往上拉還令人懷疑。

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  2. 請問版大
    日後若美國升息
    對美債的影響是
    1.美債跌(因為升息影響)
    或是
    2.美債漲(因資金流入美元資產)

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    1. 您好:

      以歷史經驗來看,1990年以來三波(1994-1995,1999-2000,2004-2006))升息趨勢中,債券都是照漲不誤!

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