經濟學家訪調：通膨風險20年高 FED恐提前1年升息

評析：媒體以及一些所謂的XX專家都說因為美國公債殖利率上漲導致美股下跌，實在是天大的誤會！檢視幾個資料就知道：

1.說公債殖利率上漲導致美股下跌，那為何只有那斯達克和費半在跌，標普和道瓊卻還在創歷史新高？

2.檢視過去幾年的資料，公債殖利率和美股市基本上根本是成正相關，而不是負相關！這在學理上也才合理。

3.說投資人因此棄股買債更是無稽之談！要知道殖利率是與債券價格是成反比的，市場預期殖利率有可能持續升高，那不就意味債券持續看跌，那投資人怎會因此進場買債？(之前也說過，拿債券殖利率對比股票殖利率，真的是外行人講外行話，張飛打岳飛！)

投資人或許要問，那為何那斯達克和費半會跌？版主的解讀：漲那麼多了，找一點理由吐一些出來，天經地義。

近來投資人其實擔心的是通膨，而不是殖利率高低。FED都說到年底前CPI有可能升到2.4%，但2023年前不升息，對市場而言這一點都不是好事。明明通膨嚴重FED卻不升息，這不就等於昭告天下經濟不好！！？？投資人怎會不擔心。要知道，升息股市其實會漲，而不是跌(不信自己去查資料)，因為就訊息理論而言，升息就意味有通膨，有通膨往往是因為市場熱。政府敢升息，就因為對經濟有信心！！反之，不升息一點都不是好事！

經濟學家訪調：通膨風險20年高 FED恐提前1年升息
MoneyDJ新聞 2021-03-23 10:20:08 記者 陳苓 報導美國聯準會(FED)一再保證不會急於升息，並暗示到2023年為止利率都會按兵不動，但是越來越多經濟學家認為，美國經濟快速復甦和通膨壓力，會迫使FED在2022年底提前升息。

MarketWatch、FoxBusiness報導，美國全國企業經濟學家協會(National Association of Business Economists、NABE)3月份訪調顯示，46%受訪者預測，FED將在2022年上調短期利率，比FED預期提前一年。依據FED最新的利率預測，聯邦基金利率到2023年都沒有變化，將維持在接近於零。

NABE總裁Manuel Balmaseda表示：「多數成員相信通膨風險高於過去20年」。經濟學家估計，經濟加速成長、企業原料價格高漲、晶片和木材等關鍵原料供給吃緊，會拉升通膨。目前通膨年率逼近1.5%，今年稍晚可能升破2%。美國10年期通膨損益兩平率(10-year breakeven inflation rate)估量相同到期年限的美國公債與美國抗通膨債券之間的殖利率利差，藉此衡量投資人對未來通膨的預期，如今逼近2.4%(見附圖)。

FED希望通膨維持在平均2%左右，FED偏好的通膨指標是個人消費支出(PCE)。FED預測今年PCE通膨將年增2.4%，不過明年增幅將降至2%。

MoneyDJ iQuote報價顯示，iShares抗通膨債券ETF(iShares TIPS Bond ETF、代號TIP.US)，22日上漲0.48%、收125.50美元。今年以來TIP下跌1.68%，表現遠優於iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20+ Year Treasury Bond ETF、代號TLT.US)的重挫13.61%。

民眾憂通膨 網路檢索創13年高

Yahoo Finance、Barron`s稍早報導，德意志銀行的Jim Reid 3月17日報告稱，谷歌的通膨檢索頻率暴增，創2008年有紀錄以來之最。上次眾人瘋狂搜尋通膨相關資料是在2010~2011年，也就是全球金融海嘯過後，當時美國的財政刺激規模，相當於GDP的10%。新冠肺炎爆發後，美國更瘋狂撒錢，財政刺激金額相當於GDP的27%，這還不包括貨幣政策的印鈔額。

Reid表示，鴿派可能會說，2008年和2010~2010年的兩次通膨搜尋激增都未引發實質通膨。但是鷹派會說，全球金融海嘯後的刺激規模，遠不及本次。不管通膨會不會成真，都有理由擔心，這次可能不一樣。