美債不再吃香！國際央行拋售、賣超額創40年新高

評析：成熟國家幾乎都已漲過頭，但歐央與日央還在QE買進自家公債，美債卻沒有，相形之下，反而顯得美債風險更高！！尤其美股、美債通時都在創新高，更是離譜。在美股看回不回的情況下，美債勢必更快失寵。

美債不再吃香！國際央行拋售、賣超額創40年新高
MoneyDJ新聞 2016-08-17 16:04:42 記者 陳苓 報導

美債吸引力消失，今年上半全球央行狂賣美債，賣超金額創下將近40年之最，這可能是國際經濟疲弱的警訊，同時也顯示計入美元避險成本之後，美債殖利率不再一枝獨秀。

CNNMoney 16日報導，今年前六個月，國際央行淨賣超美債1,920億美元，去年同期淨賣超830億美元，等於拋售金額一口氣增加兩倍以上。各國央行中，又以中國、日本、法國、巴西、哥倫比亞賣得最兇。美國財政部數據顯示，淨賣超額至少是1978年以來新高。

Lindsey Group首席市場分析師Peter Boockvar說，今年上半美債賣超額度之高，史上罕見。美債一般被視為是最安全的資產之一，許多國家都把現金存在放美債。報導稱，國外央行狂賣，可能是要阻止本地貨幣貶值，也突顯國際經濟相當孱弱。

MarketWatch報導，Brown Brothers Harriman貨幣策略部全球主管Marc Chandler，16日發表研究報告指出，8月有545.6億美元的美國公債將會到期，而美國財政部屆時也需支付374.5億美元的債息，這些加總起來共計有920億美元的資本；雖然其中有一大部分能被新發行的620億美元美國公債吸收，但依舊有300億美元的游資尚待處理。

Chandler相信，這300億美元的游資中，外國投資人會將一部分匯回國，另一部分則可能會投入殖利率較高的債券，估計日本投資人會在其中扮演重要角色。

英國金融時報等8月初報導，全球公債中，美債殖利率處於相對高檔，是不花大腦的投資必備選項。不料現在情況轉變，計入貨幣避險成本之後，對歐日買家來說，上個月10年期美債殖利率一度轉負。各方原本以為美債是負利率公債中的唯一救星，如今幻象遭到粉碎，倘若外資買氣不再，美債無可阻擋的漲勢可能也會畫上句點。

負利率環境下，市場對美元和美元計價資產的需求大增，導致美元避險成本飆升。貝萊德數據顯示，不計入貨幣避險成本，10年期美債殖利率比多國公債殖利率高出1.4%，包括澳洲、法國、義大利、日本、西班牙等。但是倘若納入避險成本，10年期美債殖利率反倒比這些國家公債低了0.23%。