比股市可怕？4/5全球經理人警告債市泡沫 公債尤甚

評析：漲多了是事實，但頂多回檔修正，說會泡沫就鬼扯！！

歷史上只有因為發生違約才可能使公債大跌，從來沒有因為漲多而泡沫的！這種說詞只能騙騙不懂債券市場的投資人！

就算是高收益債，也只有因為08年時發生高違約率才使當年高收債大跌，其他近一二十年來高收債跟本沒大跌過，更不說因為漲多而泡沫了！

比股市可怕？4/5全球經理人警告債市泡沫 公債尤甚
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2015-03-23  20:41　



根據英國特許金融分析師協會 (CFA UK) 對全球基金經理人所做的調查，大多數的專家警告債券市場價格已高估。顯示投資人越來越擔心，固定收益資產價格泡沫恐將破裂，並引發市場陷入混亂的拋售潮。

英國《金融時報》週日 (22 日) 報導，CFA 針對全球 300 名經理人所做的調查顯示，高達 4/5 的受訪者認為目前債市價格已過高，其中企業債市價格高估程度已達史上最高水準，公債價格則被認為是價格高估最嚴重的資產種類。

代表全球 1.1 萬名投資專業人士的 CFA 也表示，他們成立已 3 年的估價指數實際上也正閃現債市價格高昂的紅燈。Aberdeen 資產管理固定收益部主任 Brad Crombie 說，雖然只有當泡沫破裂時才知道之前身處泡沫中，但現在債市泡沫可能會破裂，因為已有一段長時間沒見過市場對於價格水準感到如此緊張及焦慮。

Investec 多重資產部主任 John Stopford 指出，債市可能處於泡沫，因為投資人大量買進了高收益債券及企業債；一旦債市趨勢逆轉，價格恐崩盤並引發混亂平倉。

由於過去 6 年全球處於低利率環境，加上多國央行大行量化寬鬆 (QE) 貨幣政策，導致專業投資人必需積極尋找殖利來源，而買進投資等級、高收益及新興市場債券，以補償美國及英國公債收入不足之處。

然而債券交易量卻趕不上基金買進債券的速度，因為新的資本規定實施後，各大銀行維持大量交易帳本的成本更高；加上美國金管新規，禁止國內銀行從事非自營交易業務。種種因素使得投資經理人擔心，一旦金融市場價格下跌或爆發金融危機，投資人紛紛將資金撤出債券基金，債市恐將凍結。