10月中國官方製造業PMI連續三月居榮枯線下方穩增長需抓緊落實（更新版）

評析：製造業PMI雖然穩住，但目前中國服務業佔GDP佔比遠超過製造業，服務業PMI持續往下掉而且創2008年12月以來新低，實在不妙！

10月中國官方製造業PMI連續三月居榮枯線下方穩增長需抓緊落實（更新版）
2015年11月1日星期日11:22 BJT 


路透北京11月1日- 中國10月官方製造業採購經理人指數(PMI)與上月持平，表明隨著政策逐步落地，經濟增長保持趨穩態勢，不過官方非製造業PMI創近七年來新低，表明經濟需求偏弱局面並未根本改變，穩增長政策措施仍需抓緊落實。

分析人士認為，當前經濟增長總體處於底部企穩狀態，前期系列穩增長措施的效果已經有所顯現，但是穩增長的重心仍舊在“有定力”的“穩”字，其基礎仍​​需要鞏固，為明年經濟奠定穩定基礎。

統計局和物流與採購聯合會(CFLP)週日聯合公佈，中國宏觀經濟先行指標--10月官方PMI為49.8%，低於路透調查的預估中值為50，連續三個月在榮枯線以下，呈現膠著狀態。生產指數52.2%，略微下降0.1個百分點。新訂單指數則連續兩個月保持在略高於50%。

“從指數表現來看，市場需求整體平穩，但企業對訂單不足感受仍然較強，尤其是小企業接單困難，生產經營形勢一直未見明顯好轉。另外，由於產品價格上不去，企業經營效益改善也較為困難，穩增長政策措施仍需抓緊落實，確保今年經濟走勢完美收官。”中國物流信息中心陳中濤表示。

他認為，目前出口仍然偏弱，但今年以來陸續出台一系列促進外貿穩定增長的政策措施，目前政策效果正在逐步顯現，加之西方聖誕節即將來臨，對短期出口具有一定的帶動作用，預計後期出口轉穩。

統計局數據顯示，新出口訂單指數為47.4%，比上月下降0.5個百分點，進口指數為47.5%，低於上月0.6個百分點，兩個指數在臨界點下方雙雙迴落。

面對經濟下行壓力，政府綜合施策，密集出台了包括鬆動地方融資平台、債務置換、推廣PPP以及加速批項目推出工程包等系列政策措施，目前來看政策效果逐漸顯現，經濟增長態勢趨穩。

中國物流與採購聯合會特約分析張立群表示，10月份PMI指數與上月持平，顯示經濟增長繼續保持企穩態勢。新訂單和積壓訂單指數略升，表明市場需求趨穩；產成品庫存和採購量指數略升，表示企業生產活動趨穩。出口訂單指數下降，反映出口恢復增長仍然存在壓力。

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民生證券宏觀團隊亦認為，內需來看，由於財政支出安排的季節性因素，前期穩增長套拳的效果有所釋放。

分企業規模看，大型企業企穩，中小型企業繼續低於臨界點。其中小型企業為46.6%，連續兩個月回落，繼續位於臨界點以下。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，小型企業資金緊張的比例明顯高於大中型企業，融資難、融資貴仍然是困擾小型企業生產經營的主要問題之一。

**消費行業和建築業支撐非製造業PMI**

與此形成對比的是，10月官方非製造業商務活動指數降至53.1%，為2008年12月（50.8 ）以來的新低。不過新訂單指數連續兩個月上升，本月升幅有所擴大，達到51.2%。在需求帶動下，中間投入價格指數和收費價格指數雙雙迴升，就業也出現小幅回升。

中國物流與採購聯合會副會長蔡進表示，10月市場活動增勢穩定，尤其是建築業市場回昇明顯。交通運輸、餐飲、住宿、旅遊等節日消費相關行業表現良好，拉動了市場需求持續上揚，也帶動市場價格和就業持續回升。經濟運行具備繼續穩中趨進的基礎。發展服務業，挖掘消費升級的增長潛力，是推進經濟穩健而有效增長的重要支點。

數據顯示，10月建築業商務活動指數為57.1%，上升1.9個百分點，反映重點基礎設施建設項目的加快推進。建築業新訂單指數為55.1%，比上月上升5.5個百分點，表明建築業市場需求回升，生產繼續保持較快增長。

中國物流信息中心的武威在解讀非製造業PMI數據時稱，總體來看，非製造業平穩較快增長勢頭未變，市場需求回升帶動價格和就業的連續回升，企業預期趨於樂觀。

“在投資與出口對經濟增長貢獻率持續降低的情況下，消費的穩定成為穩增長的主要抓手。通過消費升級，繼續提升假日消費，旅遊消費以及信息和住房消費等對經濟增長的貢獻度，已經成為推進經濟穩健而有效增長的重要支點。宏觀調控應該繼續深入推進收入分配製度改革和社會福利制度改革，促進消費升級對穩增長的拉動作用。”武威稱。

10月，房地產業的商務活動指數雖小幅回落，但連續四個月穩定在47%以上，新訂單指數連續兩個月小幅回升，指數仍在50%以下，銷售價格指數穩定在49%以上。數據變化顯示，處於降息週期下的房地產行活動雖未出現上升，但也未出現較大回落，維持穩定運行格局。

武威分析，連續降息對於住房的剛性需求以及“二胎”政策給予改善性住房帶來的潛在需求，會在市場中逐步釋放，進而穩步提升住房消費需求。

“十三五”規劃提出全面建成小康社會新的目標要求：經濟保持中高速增長、消費對經濟增長貢獻明顯加大，產業邁向中高端水平等。