醫療保健、零售股撐起美股 15年來首見

評析：目前S＆P500本益比21.18倍，醫療保健和零售股本益比22倍也不算過高。

保健類有題材，所以漲幅較高。而非核心消費漲幅能較高，往往是因為投資人看好經濟後市（資訊科技產業表現也相對較好，都是一樣的看法），對比到屬於防禦性產業的公用事業大跌，正好呼應這樣的看法。

醫療保健、零售股撐起美股 15年來首見
2015-07-28 03:56:38 經濟日報 編譯余曉惠／ 彭博資訊27日電 

圖／經濟日報提供


根據彭博資訊的統計，美股標普500指數今年來的漲幅只靠兩大類股支撐，一是醫療保健，另一項是零售股，這種景況是至少15年來首見，意味美股漲勢恐怕無以為繼。

美股正處於1940年至今第三長的連漲走勢，過去三年即使偶而從高點拉回，修正幅度也從未超過10%；1927年以來，通常每八個月會有一次修正。另一個讓投資人開始居「高」思危的因素在於，醫療保健和零售股本益比已經超過22倍，比其餘所有類股貴了20%。

支撐大盤的產業類別愈來愈少，正是多頭走勢趨於成熟的證明，網路泡沫時代就是一例：標普500指數登頂前的12個月之間，有55%漲勢來自六家電腦與軟體公司。許多科技股即將重拾這個角色，只不過如今他們大多出現在零售指數中。

大企業主導股市大盤走勢的現象在最新財報季中一覽無遺。

市值多達標普500任一檔成份股兩倍的蘋果，本月22日表示上季iPhone銷售僅成長35%後，引發一波跌勢；此前一周，Google股價則因獲利優於預期大漲16%，標普500指數連帶走升，絲毫不受超過七成成份股下滑影響。