如何從植田和男的過往 看日本央行未來走向

評析：昨天全球最重要的財經新聞除了美國CPI高於預期外，就屬日本央行接班人出現黑馬！

原本市場一致認為副總裁雨宮正佳會是接班人。雨宮一生都在日本央行服務，經歷超過40年(1979迄今)，家世背景又好(財閥豪門雨宮敬二郎的曾曾孫，雨宮敬二郎有明治鐵道王之稱)，歷任四任總裁都沒輪到他扶正，照輪也該輪到他了，但沒想到雨宮卻表示沒意願(媒體說的，真假就不知了)

突然冒出來的植田又是何許人也？連日本人普遍都很陌生，只知道是學者背景。

植田從MIT取得博士後，一生幾乎都在東京大學經濟系任教，期間只有短暫當過央行委員。只懂理論，卻乏實務經驗的植田，能勝任情勢險峻的日本央行總裁嗎？

有媒體稱他是日本的柏南克，其實是引用美國前財長桑默斯的說法。而桑默斯會這麼說，是因為柏南克、植田以及桑默斯本人都是經濟學大師費雪(MIT教授，諾貝爾經濟學獎得主，曾任FED副主席、以色列央行總裁...)的嫡傳弟子(歐央總裁德拉吉、澳央總裁羅威...也都是費雪的學生超猛的！！)，事實上植田與柏南克的政策看法根本大不相同！！

目前市場普遍認為植田比較偏鷹派，未來可能終結日本黑田時期的超寬鬆政策而轉為升息，並將大幅賣出日央所持有的外國債券(去年已賣1810億美元，手頭還有2兆美元的外國債券)，以救日本經濟！是否真會如此？4月8日正式交班後等著看囉...

日圓先生榊原英資估日圓匯率可能因此回升到120，參考看看囉...

如何從植田和男的過往 看日本央行未來走向
2023/02/14 經濟日報 編譯季晶晶／綜合外電
儘管事關重大，但央行官員的決策經常蒙上一層灰色面紗。對升息抱持異議的官員並不少見——如果經濟不妙，這些人可能搖身變為英雄——但少數派通常不是大聯盟球員，等到他們掌權，外界很難判斷其立場。這次被提名接班日本銀行（央行）總裁的植田和男就是一例。

部分媒體基於他的學術背景，把他形容作日版柏南克，柏南克是2006到2014年間的聯準會主席，帶領美國進入日式寬鬆政策的世界。然而，更有趣的也許是檢視植田數十年前在日本央行政策委員會的表現。具體而言，是他在2000年8月對日本央行錯誤解除零利率政策的看法，植田當時堅持投下反對票。

回頭看，這似乎很了不起的判斷，日銀那次升息正值世界經濟即將放緩，隔年很糗地反轉了政策。但那年夏末，解讀銀行考量發現，植田並沒有提出截然不同的觀點，只是覺得不急於推高借貸成本。他認為延遲決定的成本很小。再等一陣子，看看溫和的物價上漲能否持久，不是更好嗎？

會議紀要有他當時主張維持現狀的理由：「首先，最好再多花一段時間檢視股市的發展。其次，最優利率終於達到零附近的水準，但最好等利率明顯攀升至高於零。以及，第三，就通膨趨勢看，等待的成本可以忽略不計。他補充表示，對經濟形勢的看法與其他成員並無太大區別。」

這與眼下日本貨幣政策的辯論差不多。現有很多人敦促日銀趕快退出零利率，加入其他國家的貨幣政策「正常化」行列，儘管也有一樣多的人擔心日銀的工作連一半都沒完成。2000年急於退出寬鬆政策，不耐煩的結果只造成了接下來20年又是零利率或更低。

日本央行總裁即將換人做，市場努力揣測接任者的政策立場。路透

時至今日，日本的薪資正往上走，但如果進口燃料和食品成本下降，恐不足以阻止通膨率回落到2%以下。過早採取行動的危險顯而易見——黑田東彥花了十年時間試圖推動通膨和工資穩定上漲，但收效甚微。想像一下，如果物價漲幅又下滑到接近零，再次從頭開始努力有多艱難。目前的薪資改善還是暫時現象，無法承受會導致企業和消費者再次勒緊腰帶的貨幣緊縮政策。

正如植田建議的那樣，再多等一段時間，情況很可能有所不同。經過近四分之一世紀之後，眾人抱持的哲學也許也有了大改變。到4月，植田不會是孤狼，他將掌管一個龐大的機構，有幕僚協助他於形塑和制定政策，至少能夠超越黑田時代的爭論。畢竟他的口袋裡揣有2000年的異議。