蟄伏20年 新興國通膨觸底

評析：造成通貨膨脹的原因很多：原物料價格劇烈波動、政局動盪、重大天災...實在不知道把一堆新興市場通膨數據抓在一起看有何意義？？據此想推論出什麼結果，又有何根據？

蟄伏20年 新興國通膨觸底
2017-09-10 01:13經濟日報 編譯任中原／綜合外電

新興市場通膨普遍出現翻升信號，意味20年來的通膨下降趨勢可能已經觸底，但並不會迅速上升。

倫敦金融時報報導，摩根大通的數據顯示，新興市場整體通膨率1996年時達20%以上，但今年7月已降到2.5%，僅比已開發國家平均水準高1個百分點，從歷史經驗看來並非正常。

但許多新興經濟體8月通膨率明顯回升。土耳其消費者物價年增率從9.8%上升到10.7%，墨西哥從6.4%升到6.7%，台灣、菲律賓及哥倫比亞都上升，中國大陸也從1.4%上升到1.8%，預料印度也將由2.4%上升到3.8%。

摩根大通資深經濟學者魯普東指出，新興市場整體通膨率基本上仍處於低水準，但可能已觸底，並逐漸上升；「今年第2季已是低點」。

新興市場通膨長期來的下降，主因各國普遍採用正規的貨幣政策、彈性匯率制度及預算／貿易雙赤字均縮小。例如巴西及俄羅斯雖遭遇衰退，但仍提高利率以壓抑通膨。兩國目前通膨還持續下降中。但更多新興經濟體的通膨率正開始回升。土耳其核心通膨率已升到10.2%，創12年來高點，專家認為主因土耳其里拉今年來對歐元重貶10.8%，儘管對美元小升；而且以目前8%的基準利率，並不足以壓低通膨。

經濟學者並預估，印度明年平均通膨率將上升到4.7%，約是今年7月的兩倍；中國明年平均通膨率預料將上升到2.2%，主因食品價格將止跌回升。

東歐新興市場通膨也將上升，主因經濟成長強勁，勞工短缺，拉升工資。羅馬尼亞過去年兩年都是通縮，今年通膨率回升到1.1%，明年預估到3%。

儘管通膨看升，但經濟學者仍預期新興市場央行仍將進一步放鬆貨幣政策，尤其是拉美。興業銀行（Societe Generale）預料上已降息1個百分點到8.25%的巴西，年底前將再降1百分點，哥倫比亞及智利亦將再降息，而俄羅斯與南非目前也處於寬鬆模式。