2017年1月30日 星期一

淨出口傷美國Q4 GDP有多深?一圖秒懂!

評析:從各個面向來看,美國經濟表現都不好,也不單是出口的問題而已。

事實上去年Q3出口表現好的原因是因為黃豆出口突然暴增,當時就說過這根本不是正常現象!

淨出口傷美國Q4 GDP有多深?一圖秒懂!
MoneyDJ新聞 2017-01-28 21:40:27 記者 賴宏昌 報導

根據美國商務部1月27日公布的先行估計報告(advance estimate),2016年第4季實質國內生產總值(GDP)成長年率經季節性因素調整後報1.9%、遜於經濟學家原先預期的2.2%,創2016年第2季(1.4%)以來最低增速。

作為對照,過去5年(2011-2015年)美國第4季實質GDP成長年率經季節性因素調整後分別報4.5%、0.1%、3.9%、2.3%、0.9%,平均值為2.3%。第二次預估(Second Estimate)將在2月28日公布。

依據上述先行估計報告來計算,2016年美國實質GDP成長率報1.6%、創2011年以來最低增幅,遠低於2015年2.6%增幅。2010年經濟復甦迄今、美國經濟成長率平均為2.1%。英國衛報報導,英國脫歐不但沒讓景氣變差、反倒讓它擊敗美國登上2016年七大工業國(G7)成長率冠軍寶座。

美國官方數據顯示,個人消費支出(PCE)對第4季GDP貢獻度達1.7個百分點、創2016年第1季(1.11個百分點)以來新低。2016年第4季美國個人儲蓄率自第3季的5.8%降至5.6%、創2015年第1季以來新低。

聯準會(FED)偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」2016年第4季年增1.5%、創2014年第3季以來最大增幅,核心(排除食品、能源)PCE通膨持平於1.7%。

聯邦公開市場委員會(FOMC)自2015年12月以來累計已兩度升息,FED官員總愛對外放話美國勞動市場已經接近完全就業。但,美國薪資通膨真的即將爆發?

2016年第4季美國實質可支配個人所得(Real DPI)年增幅自第3季的2.7%降至2.3%、創2013年第4季(-2.8%)以來最差表現。


民間庫存投資(Change in private inventories)的貢獻為1.00個百分點,創2015年第1季以來最大貢獻,連續第2個季度對GDP帶來正面助益。

美國財長提名人梅努欽(Steven Mnuchin)日前曾附和川普(Donald Trump)所說當下強勢美元傷害了美國外銷業。淨出口(包括商品、服務)令2016年第4季GDP縮減1.70個百分點(見下圖,圖片來源:FRED)、創2010年第2季(1.77個百分點)以來最大負面衝擊。

嘉實XQ全球贏家報價系統顯示,2016年第4季美元相對於離岸人民幣、歐元、日圓分別升值4.46%、6.34%、15.22%!

美國民間第4季設備投資對GDP貢獻度達0.18個百分點、5個季度以來首度對經濟做出正面貢獻。Thomson Reuters報導,油田服務公司貝克休斯(Baker Hughes Inc.)1月27日公布的統計數據顯示,美國原油鑽井平台數量增加15座至566座、創2015年11月以來新高,13週以來第12度呈現擴增。

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