漲到盡頭？科技股 長期仍看漲

評析：短線最後一波就看iPhone 8到底行不行了。

目前臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌本益比別為37.3、17.4、183.9、31、32.1倍，只有蘋果較低外(17倍多也不算低了，而且iPhone 8成敗還是未知數，卻已被炒翻天)，其他都已高過市場許多，尤其亞馬遜更已高到外太空，還有多少上漲空間，大家心知肚明！！

『動能一直跑在前面拉動漲勢，現在基本面成長也許需要一些時間跟上腳步』，說的是沒錯，但每次本夢比的形成不都是這麼說的！！？？

說今天的市況比一九九○年代末的科技股泡沫健康是事實，但50步與100步有差別嗎？

漲到盡頭？科技股 長期仍看漲
2017-06-11 02:59聯合報 編譯湯淑君／綜合外電

巴隆週刊（Barron's）報導，美國網路／科技股四大巨頭臉書（Facebook）、亞馬遜（Amazon）、網飛（Netflix）和Alphabet （即Google母公司）合稱「FANG」，今年來股價漲勢可謂如虎牙般銳利，但華爾街分析師九日的研究報告卻讓這股銳氣大挫，拖累科技股大跌。

高盛公司分析師發表一篇標題為「FANG估價有誤？」的報告，瑞銀也發佈報告，斗大的標題直問：「科技股即將被拔牙（de-FANGed）嗎？」造成投資人立刻做出「先殺出持股再說」的反應。然而，高盛和瑞銀的報告標題雖然聳動，但兩分報告並未特別唱衰科技股，甚至認為科技股長期而言還會再漲。

巴隆指出，兩分報告點出科技股上漲卻罕見波動的問題，並提醒投資人注意，儘管ＦＡＡＭＧ（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌）長期而言表現仍可能是全市場中的佼佼者，但後市繼續上攻的路途卻未必平順。

兩家投銀認為投資人踴躍買進ＦＡＡＭＧ，是因為視之為「成長股」，預期會隨股價扶搖直上而獲利，而不是因為尋求穩定的收益，例如股利。傳統上，成長股的股性較活潑，因為涉及新的、風險較高的業務，而且獲利表現可能時好時壞。

高盛的報告另外提到一個問題，就是投資人可能把股票的「動能」和「成長」混為一談。「動能」指的是股票將延續最近上漲或下跌的趨勢。成長股近來主要是被投資人順勢追漲，但情況未必總是如此。就ＦＡＡＭＧ而言，動能一直跑在前面拉動漲勢，現在基本面成長也許需要一些時間跟上腳步。

兩分報告也拿當前這波科技股漲勢與一九九○年代末的科技股泡沫相提並論，結論是從多項指標來看，今天的市況比較健康。