美升息縮表 科技股大跌

評析：想也知道FED不可能快速縮表。

美升息縮表 科技股大跌
2017-06-16 02:39經濟日報 編譯任中原／綜合外電

美國聯準會（Fed）14日大動作展現貨幣正常化決心，包括升息1碼到1%至1.25%、維持今年升息展望不變，還公佈今年開始縮減資產負債表的計畫細節。但觀察家說，Fed縮表計畫徒具氣勢，實際速度將比計畫慢得多。美國科技股15日早盤賣壓再現。

Fed決策機構聯邦公開市場操作委員會（FOMC）決議提高聯邦基金利率區間到1%至1.25%。聲明指出，「經濟展望的短期風險大致平衡，FOMC正密切監視未來發展。假定經濟進展大致符合預期，FOMC目前預期將於今年開始執行資產負債表正常化計畫」。

Fed仍預測2017年將再升息1碼，2018年將升3碼。Fed重申未來貨幣政策操作將以調整利率為主要工具，但在經濟惡化時仍可能重新購買各種證券。主席葉倫表示，「我們繼續預期未來幾年經濟將以溫和的速度擴張」。葉倫承認最近通膨數據偏弱，但「未來兩年通膨率預料將上升並持穩在2%的目標；預期經濟持續強勢將能為漸進式升息掛保證」。

Fed也調降今年底通膨率預估0.2個百分點至1.7%，明、後年仍維持在2%，今年底的預估失業率也下修0.2個百分點至4.3%，今年預估經濟成長率從2.1%上修為2.2%。

Fed首度證實今年將開始縮減資產負債表，即量化寬鬆（QE）政策退場。依據計畫，啟動後第一年將減少資產3,000億美元，第二年起每年減少6,000億美元，但Fed未公佈資產負債表的最終規模，葉倫也未明示退場的啟動時機，只表示若經濟進展符合預期，將在「相對較早」的時間開始執行。

依據Fed現有公債等證券的到期時程推算，一年內到期的證券資總額只能勉強支應第一年的縮表金額；未來一到五年內到期的證券總額，僅相當於兩年的縮減金額；換言之，縮減資產的實際速度將比計畫的速度慢得多。

投資人形容Fed過度自信，已成為「全速前進的魚雷」。最新數據顯示，美國5月通膨率減幅甚於市場所料，零售銷售也大幅下滑，成為本季經濟成長的利空。