全球股明年續牛 防黑天鵝亂入

評析：只能說目前看不到偏空的理由。真要說有，那就是市場漲幅已大，因此任何一個風吹草動都可能引發多殺多的恐慌。

如果股市續牛，那又何必轉入相對保守的投資等級債？

全球股明年續牛 防黑天鵝亂入
2017-12-01 14:42聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
近年來在全球景氣復甦下也帶動金融市場表現，但市場也同時面臨大小黑天鵝事件干擾，因此高波動也已成為市場常態，展望2018年，儘管全球股市多頭趨勢未變，不過市場仍將面臨諸多不確定因素干擾。投信法人建議，與股票相比，投資級債券的波幅相對較低，有助滿足投資人波動管理的需求，其中美國產業型投資級債具備評等優、產業趨勢題材、以及殖利率優於傳統投資級債等三大優勢，納入投資組合中有助兼顧報酬和風險。

群益投信表示，美國投資等級債近五年違約率為0，具有高評等、低違約率特性，其中美國產業型投資級債在殖利率方面更優於傳統投資級債，以金融、電信、科技三大產業來看，殖利率幾乎都在4%以上，加上投資產業型投資級債還可進一步掌握產業投資機會，可望進一步提升投資效益，透過產業型投資級債ETF佈局不僅更容易參與債券市場行情，滿足配置需求，操作上亦更為便利。

群益產業型投資等級公司債ETF傘型基金經理人張菁惠表示，在市場不確定性影響下，促使資金更加偏好評等優異、殖利率較公債更佳的美國投資級債，統計自金融海嘯以來，在政經不確定性增溫的年度，美國投資等級債券基金多能吸金逾千億美元，若再進一步從總報酬率觀察，金融、科技、電信等美國產業型投資等級債在不確定性增溫的吸金年度下，總報酬率幾乎多優於美國投資等級債和高收益債，顯示在其既能滿足避險需求，又能掌握產業趨勢的特性下，可望在市場不確定性的環境下持續獲得資金青睞。


摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）分析，伴隨全球經濟欣欣向榮，高收益債體質已明顯改善，今年來違約率持續大幅回落反映仍舊健康的基本面，隨美國整體經濟持續擴張，最新ISM製造業和非製造業指數仍分別高達58.7和60.1，預期在經濟持續擴張下，高收益債券利差上檔壓力小，建議中長期投資人應審視經濟及企業基本面，短線消息導致的殖利率、利差修正反而提供難得的進場佈局機會。