物價成長 二戰以來新低

評析：這波的全球性低物價指數是源自於原物料價格的暴跌，而非經濟不振，。因此也不需過度擔心。反倒是原物料國家因此經濟疲弱，物價指數普遍偏高。

展望明年，原物料價格應該會逐漸回升，但要大漲也暫時不太可能。因此明年原物料國以外的各國物價應該都還屬於溫和。

物價成長 二戰以來新低
2015-12-20 14:48 聯合晚報 編譯彭淮棟／綜合報導


商品價格跌跌不休，造成已開發世界的通膨率比二次世界大戰爆發前以來任何時期都疲弱不振。

這個12月結束時，2015年篤定將見到，自1932年以來首度G7所有成員的通膨都跌到2%以下。倫敦《電訊報》報導，最大原因是商品價格重挫。

尤其是2014年夏天開始的油價重挫，將整個G7的物價成長拉下來。專家引述國際貨幣基金（IMF）「國際金融統計」（IFS）與「世界經濟展望」報告說，經濟大蕭條以來，價格成長從來不曾這麼虛弱。

由於擔心經濟卡死在價格失血的漩渦裡，決策階層紛紛大行貨幣刺激方案，希望重振通膨活力。G7有五個國家今年飽嚐通縮之苦。

每一個G7經濟體的央行都設定將通膨拉高到2%左右的目標。G7之中，只有加拿大的2015全年通膨率可望超過1%，但預測也只有1.2%。

就在各界以為油價止跌之際，油價在12月中旬又繼續往下溜，布侖特原油從去年夏天每桶115美元跌到只剩37美元。

不過，從目前通膨率和去年同期大致相當看來，雖然原油價格不斷下降，應該不至於繼續拖累通膨。接下來的一年，許多經濟體的物價甚至可望恢復成長。

只是，英格蘭銀行副總裁夏菲克表示，在一個商品價格偏低的世界裡，使通膨率達標的「舉重」責任主要可能必須由薪資成長來扛。

瑞銀集團（UBS）經濟學家唐納文指出，開發經濟體的通膨大部來自薪資成本，因此薪資每每主宰通膨措施。

相形之下，在典型的「通膨籃」（構成通膨的因素集合）裡，油價只代表5%左右。唐納文說，「油價摔下床」(falling out of bed，意指非常快速降到非常低水平)，才會造成重大影響，例如原油從2014年7月以來下跌將近70%。

UBS預測，石油供應量如果在最近這波油價下挫後減少，加上聖嬰現象打亂美國與墨西哥的生產，油價將會復升，原油價格到明年底可望達到50美元。

果然如此的話，分析家預期美國通膨到明年底升上1.8%。在英國，經濟學家預測通膨到明年底只會成長到1.3%。