邊境市場本波已竄高32%！墨比爾斯：短期需謹慎看待

評析：文中提到的數字是本地貨幣，若以市場常用的美元指數來看，邊境市場指數的表現連續幾年都遠不如新興市場指數！

以今年來看，今年迄今MSCI新興市場指數已上漲13.95%，邊境指數只漲了7.92%。去年新興市場指數上漲8.58%，邊境指數卻下跌了1.28%！！

邊境市場本波已竄高32%！墨比爾斯：短期需謹慎看待
MoneyDJ新聞 2017-04-27 14:33:46 記者 郭妍希 報導

全球熱錢四處亂竄，人們對新興市場信心增強、利基型資產日益受到青睞，使得本地貨幣計價的MSCI邊境市場指數從去(2016)年1月低點一路走強、迄今漲幅已多達32%。素有「新興市場教父」之稱的馬克墨比爾斯(Mark Mobius)警告，邊境市場短期內應「謹慎看待」。

FTAdviser 26日報導(見此)，過去幾個月有大批資金湧入邊境市場，對此墨比爾斯持保守態度，因為邊境市場無法持續性地繳出高報酬，流動性也相對較低，修正是遲早的事，但長期而言仍相當看俏。



相較之下，墨比爾斯說，他的新興市場團隊已經在小型股的投資組合中，增加了印度、巴西的曝險度。

針對巴西，墨比爾斯支持總統Michel Temer的改革政策，即便貪腐調查讓執政黨陷入危機，但Temer一定要加快速度，因為局勢實在變化得太快。

在印度方面，墨比爾斯則認為，讓國營企業民營化，產生的效益將高於稅改或去貨幣化，預估營業稅的改革得花點時間，但有望讓GDP的成長率增加1個百分點。假如總理莫迪(Narendra Modi)能夠出售國營企業的股權，那麼整個局勢也會為之改變。

墨比爾斯並說，美國經濟對新興市場影響最鉅，假如川普(Donald Trump)無法推動政策、拉高經濟成長，那麼新興市場恐將面臨逆風。

川普不希望美元太強，要藉此刺激美國製造業出口，但有人統計發現，在美元走強期間、美股漲勢遠比他國股市兇猛，川普若堅持唱衰美元、美股前景恐怕不甚樂觀。

.......。

根據計算，美元指數在1995年4月至2002年2月期間升值了25.5%，在此期間美股狂飆了186%之多，表現遠優於外國股市的25.13%。相較之下，2002年3月至2008年3月期間，美元指數大貶了37.6%，而美股在此期間的漲幅只有33.5%、遠遜於外國股市的118.7%。再來，2008年4月至2016年12月，美元指數升值36%，美股也跟著大漲近105%、遠遠擊敗外國股市的11%。

以此來看，Carlson認為，美元指數若開始走貶、或只是單純地停滯不前，外國股市的表現都有機會遠優於美股的表現。