曾說台積電是「死錢」！大摩4原因升等 喊目標價780元

評析：說看好，台積電今天卻拉回收跌...是故意喊高出貨嗎？？等著看大摩是在買還是賣...

曾說台積電是「死錢」！大摩4原因升等　喊目標價780元
ETtoday新聞雲 2022-02-07記者廖婕妤／綜合報導台股金虎年今（7）日開紅盤，權值股王台積電（2330）早盤上漲8元後回檔修正，先前曾說台積電將成為「死錢」的美系外資摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）釋出最新報告，將目標價調高至780元，調升為「加碼」評等。

大摩將台積電升等的主要原因有4個，第一，台積電正在重新定價半導體代工的附加價值；第二，台積電N3製程取得突破，往N2的GAA技術邁進；第三，來自蘋果、英特爾及SONY的外包機會，比之前預期的還要更大；第四，台積電2022年及2023年資本支出達到高峰後，2024年資本支出負擔可能會大幅降低。

大摩指出，台積電在2019年至2023年投資1400億美元，領先其他競爭對手，將台積電的N3製程與三星的3奈米GAA及英特爾 4進行比較，發現技術差距在過去一年中擴大了，預計台積電的3奈米製程在2023年會有將近100％的市佔率。此外，N2的GAA技術節約成本，台積電資本支出應該在2024年放緩至35％。

最新的調查顯示，2024年英特爾CPU外包會超20％。此外，更多蘋果設計的晶片及SONY的圖像感測器外包的消息傳出，預計這些和其他收益將幫助台積電在2024年實現1000億美元的營收，也意味著從2021年起，複合年增長率為20％。

大摩表示，由於強大的財務及技術領先地位，台積電是覆蓋範圍內最優質的股票，預計2024年每股股利將達到新台幣20元，意味著3％的股息殖利率，因此將台積電目標價上調23％至780元，升等為「加碼」評級。

大摩在2021年6月調降台積電評等及目標價，是首家唱衰台積電的外資，認為台積電長期獲利能力不如預期，摩爾定律成本優勢已不再，甚至指出台積電的股價將成為「死錢」，下修評級至「中立」，狂砍目標價至580元，當時讓資本市場相當震驚。

不過，台積電今年1月中舉行法說會，除了2021年交出亮麗成績，也看好2022年強勁表現，不少外資紛紛調高目標價，大摩也將目標價由618元上調至648元，但仍維持「中立」評等。