ETtoday財經雲 2022-11-19 圖、文／鏡週刊
美國通膨數據顯著降溫，11月美股市場迎來大幅彈升，道瓊指數波段彈幅一度接近技術性牛市，然而市場反彈又急又快，不但使空軍逼得火速回補，也讓趕不及上車的投資人扼腕懊悔。美股達人施雅棠認為，底部訊號逐漸浮現，實務上可藉由參考2條技術面重要均線，幫助判斷股票強弱勢與進出場點。
10月美國2大通膨指標CPI（消費者物價指數）、PPI（生產者物價指數）接連報喜，顯示通膨增速趨緩，加上美國期中選舉結果大致底定，市場上演慶祝行情，其中道瓊指數自上月低點回血近5000點、重返年線大關，更強勢挑戰8月中旬前波高點的34000點。
「今年籠罩市場的3大利空，將成明年股市上漲的3大利多。」施雅棠點出，2022年美股波動劇烈的主因，正是聯準會為打壓高通膨而加速升息，如今通膨開始降落，本波升息循環將伴隨近期選舉的不確定性接近尾聲，美股修正也有望見到盡頭，「從歷史經驗來看，未來一年的美股必漲無疑！」
他接著說明，「升息步調開始放緩，2023年第1季升息有機會達到高峰，利率終值最多不會超過5%，甚至下半年可能看到降息，而統計1950年以來歷次期中選舉後一年績效，標普500指數繳出正報酬的機率百分百，因此對未來1年的股市發展，抱持相對樂觀的態度。」
他解釋，當強硬升息的作法不再延續，待消費性電子等企業庫存在今年Q3達到高峰、Q4將開始下滑，2023年上半年可望去化完畢，預估獲利見底的時間將在明年第2季，正好與貨幣政策由緊縮漸進放鬆的時間點重疊，股市調整也將搭配下半年的獲利成長，提前一季告一段落。
施雅棠透露，根據過去經驗，想要逢低進場的投資人，必須在聯準會宣布降息前進場布局，當政策確定轉彎後，股市通常已回彈一大段，因此近期開始分批買進股價跌深的科技股，如輝達（NVDA）、特斯拉（TSLA）及台積電等。
他以台積電為例，先前股價因地緣政治風險升溫而跌至歷史下緣的10倍本益比，考慮未來競爭力與成長性超越同業，依然非常「甜」、值得布局，雖然股價在月線以下表現較弱勢，且慢慢買的抄底過程相當痛苦，但只要嚴控資金分批，並在站上月線後大舉加碼，就會有不錯的回報。果然如今台積電股價回升至15倍本益比，股價上漲逾2成。
至於輝達方面，股價早早站上月線、重新轉強，受益於AI等應用晶片成長動能良好，Q3財報資料中心部門年增3成，過去動輒70至80倍的本益比，近期也下修至40、50倍左右；電動車龍頭特斯拉近年獲利成長、逐步迎頭趕上，現今估值也跌至僅50多倍，不過，股價仍在月線壓力之下。
另外，對於無法承受科技股大幅波動的保守型投資人，施雅棠建議可從如嬌生（JNJ）、寶僑（PG）、百事可樂（PEP）等日用必需品股著手，不僅股價相對抗跌，長期持有也能穩健領息，定期投入或在回檔接近年線時布局，皆是不錯的進場點。事實上，對比美股大盤今年表現下跌約17%的表現，嬌生及百事可樂卻是逆勢上漲。
他指出，雖然近期企業財報不如預期、估計明年衰退的公司比比皆是，短期內難見到基本面大幅好轉，但過去幾次景氣循環卻常見到在企業獲利衰退、失業人口越來越多，股市反倒領先反應緩步上漲，「場內投資人更要堅定持有股票才是。當然，仍要持續關注聯準會態度。」
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