IMF：別預期全球利率會大幅上

評析：沒錯，就算真的進入升息週期，根本也不用擔心短期內利率會大增！當下根本沒有大幅升息的條件與可能！

IMF：別預期全球利率會大幅上升
鉅亨網編譯郭照青　　2014-04-04 01:46:46　  



實質利率--即經通貨膨脹調整後的利率--自1980年代以來便告下降。國際貨幣基金(IMF)最新發布的一份報告顯示，長期壓低利率的因素，不會很快大幅反轉。

該報告說，有三項理由可解釋利率為何下降。1.新興市場經濟體收入成長穩健增加，導致儲蓄率上升。2.這些新興經濟體儲備金累積，且股市風險上升，避險需求因而增加。3.自金融危機以來，已開發經濟體的投資率持續大幅下降。

現在，有跡象顯示部份已開發經濟體已回復正常，問題在於這些因素能反轉多少。

答案：不多。分析顯示即使生產缺口最終獲得填補，中期內，實質利率與資金成本可能仍將守於低點。

IMF預期全球金融危機的影響將持續，尤其偏低的投資率。而且，2000年代初期開始的偏好債券投資組合，不太可能反轉，因為更嚴格的金融規定，將進一步增加債券的需求，使得利率走低。

該報告說新興經濟體成長降低，將導致儲蓄率下降，但對實質利率衝擊的幅度將屬溫和。

所以，沒有強而有力的理由相信，利率會很快回復至約2005年的平均水平，即約2%。