美國首季GDP下修至2.0%、消費支出近5年來最疲弱

評析：同比維持2.8%不變，環比則由2.2%下修為2%。

美國首季GDP下修至2.0%、消費支出近5年來最疲弱
MoneyDJ新聞 2018-06-29 11:26:39 記者 賴宏昌 報導

根據美國商務部經濟分析局於6月28日公佈的第三次預估(Third Estimate)，2018年第1季實質國內生產總值(GDP)成長年率經季節性因素調整後報2.0%、低於市場預期的2.2%，創2017年第1季(1.2%)以來最低升幅(見圖)。作為對照，2018年Q1 GDP第二次預估值為2.2%、先行估計值為2.3%。2018年第2季實質GDP先行估計報告(Advance Estimate)預計在7月27日公佈。

最新官方數據顯示，個人消費支出(PCE)對美國第1季GDP貢獻度僅達0.60個百分點(註：第2次預估值為0.71個百分點)、創2013年第2季(0.58個百分點)以來新低。

2018年第1季美國個人儲蓄率自2017年第4季的2.7%升至3.3%、創2017年第3季(3.4%)以來新高。嘉實XQ全球贏家報價系統顯示，2018年第1季標準普爾500指數下跌1.22%、2015年第3季以來首度收低。

美國聯邦準備理事會(FED)偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」2018年第1季季增2.5%(註：先行估計值、第二次預估值分別為2.7%、2.6%)、低於2017年第4季的2.7%；核心(排除食品、能源)PCE通膨季增率自第4季的1.9%跳升至2.3%(未修正)、創2012年第1季以來新高。

細部數據顯示，淨出口(包括商品、服務)令2018年第1季實質GDP縮減0.04個百分點、連續第2個季度拖累美國經濟表現。作為對照，先行估計值、第二次預估值顯示淨出口令2018年第1季實質GDP擴增0.20個百分點、0.08個百分點。

民間庫存變化令2018年第1季實質GDP縮減0.01個百分點、連續第2個季度拖累美國經濟表現。作為對照，先行估計值、第二次預估值顯示民間庫存變化的貢獻度分別為0.43個百分點、0.13個百分點。

美國民間第1季設備投資對GDP貢獻度達0.33個百分點、創2017年第1季(0.24個百分點)以來新低，連續第6個季度做出正面貢獻，創2009年第3季至2012年第2季以來最長紀錄。

住宅類對2018年第1季實質GDP的貢獻度為-0.04個百分點。過去4個季度以來、這項指標僅有一季(2017年第4季)對實質GDP做出正面貢獻。

「實質GDI、實質GDP平均值」顯示，2018年第1季美國經濟成長年率為2.8%(第二次預估值為2.5%)、創2017年第3季以來最佳表現。

白宮經濟顧問委員會(CEA)研究顯示，國內總收入(GDI)、國內生產總值(GDP)兩項數據的平均值(國內產出毛額；GDO，Gross Domestic Output)比GDP更能精準掌控美國經濟活動脈動。