南非央行降息 去年3月來首見！幣值彈、登近5個月高

評析：又一個國家降息了....

南非第一季經濟出現衰退，通膨又居高不下(5月4.5%，為去年11月以來最高)，正是經濟學上所謂的「停滯性膨脹」，但南非還是選擇降息因應。

不過這波南非幣卻從6月初的高點15.1726，一路升到週五(7/19)最低的13.8123，波動狂升近9%，實在奇怪...

南非央行降息 去年3月來首見！幣值彈、登近5個月高
MoneyDJ新聞 2019-07-19 14:34:52 記者 陳苓 報導

南非央行(SARB)一如預期降息一碼，但是強調不能光靠貨幣政策拉抬經濟，分析師估計利率續降空間有限，週四(18日)南非幣兌美元大漲逾1%。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，週四南非幣升值1.05%、報13.8428兌1美元；一度升至13.8086兌1美元，為2月25日以來盤中新高。6月份南非幣兌美元強升3.35%。

週五(19日)南非幣回檔，台北時間下午2點15分，南非幣貶值0.16%、報13.8649兌1美元。(下圖為美元兌南非幣，走勢相反)



南非央行週四聲明稱，貨幣政策委員會(MPC)無異議決定，附買回利率(Repo Rate)調降一碼、至6.5%。

(央行)季度預測模型隱含的政策利率途徑，是今年第四季末前，再降息一碼。...隱含途徑是廣泛的政策指引，可能會隨每次會議往上或往下調整，以因應新的發展和改變風險。

Fin24、BusinessDay、路透社報導，這是南非央行2018年3月以來首次降息，央行總裁丹雅格(Lesetja Kganyago)表示，會議上並未討論本月降息兩碼之事。南非經濟第一季萎縮3.2%，外界降息呼聲高漲，但是丹雅格在媒體簡報會上澆冷水，強調經濟疲弱主要與財政政策有關，降息可能只有短期效果。

專家解讀，央行態度審慎，暗示儘管通膨溫和，續降利率未必已成定局。TD Securities新興貨幣策略主管Cristian Maggio指出，市場已部分計入降息兩碼的預期，央行說法似乎略為偏向鷹派。

週四降息後，南非債券的殖利率跟跌。2026年到期的南非公債殖利率，跌破8%的重要心理關卡，報7.975%，接近15個月低點。

美國聯準會(FED)暗示降息在即，讓高殖利率的新興市場資產大受歡迎。Nedbank Corporate and Investment Banking資深策略師Neels Heyneke說，近幾個月來，新興市場債大漲，修正似乎即將來臨。不過，只要南非公債繼續以本幣計價，南非幣表現有望繼續優於其他新興市場貨幣。