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2016年3月12日星期六

《債市》歐美債大洗三溫暖!葡債殖利率暴跌又狂收斂

評析:由於ECB持續QE,歐元區各國債券早已嚴重超漲!由下表數據可以看出歐洲各國公債殖利率都遠低於美公債,就國際投資人而言,誰還會想長期持有歐債?有的只是吸引投機客炒短線而已!

ECB接連不斷的QE加碼及負利率政策,一方面是想要救歐元區經濟,但對金融業卻是很大的傷害,這段時間以來接連傳出歐洲金融業危機,ECB的負利率政策要負最大責任!目前(2015Q4)歐元區與歐盟GDP成長率已分別有1.6%與1.8%,與美國的1.9%相去無幾,而且在趨勢上歐洲經濟在往上,美國卻在往下,ECB是否還有必要再做這麼大動作?值得深思...

10年期國際公債殖利率2016-03-11

名稱
現價
漲跌
%
前日價
1.9910
0.0580
2.91
1.9330
1.5790
0.0490
3.10
1.5300
0.2800
-0.0200
-7.14
0.3000
-0.0110
0.0070
-63.64
-0.0180
義大利
1.3200
-0.1750
-13.26
1.4950
西班牙
1.5000
-0.0900
-6.00
1.5900
丹麥
0.6080
-0.0390
-6.41
0.6470
比利時
0.5140
-0.0680
-13.23
0.5820
希臘
8.9100
-0.2200
-2.47
9.1300
紐西蘭
3.0000
0.0600
2.00
2.9400
瑞士
-0.2600
0.0000
0.00
-0.2600
澳大利亞
2.6880
0.0870
3.24
2.6010
資料來源:鉅亨網

《債市》歐美債大洗三溫暖!葡債殖利率暴跌又狂收斂
MoneyDJ新聞 2016-03-11 08:31:44 記者 郭妍希 報導

歐洲央行(ECB)雖然多管齊下、為疲軟的經濟開出強力藥方,但卻不敵總裁德拉吉(Mario Draghi)宣稱「未來不太可能降息」的一番利空言論,原本大漲的美國、歐洲公債價格隨即紅翻黑,殖利率也跟著走高。

知名債券基金操盤人葛洛斯(Bill Gross)10日在ECB發布聲明後隨即透過Twitter指出,ECB的政策偏向財政刺激、貨幣方面的操作反而較少,顯示歐洲負利率已經到此為止。全球的債市似乎也相當同意他的看法。

MarketWatch報導,Tradeweb報價顯示,紐約債市10日尾盤時,美國10年期公債殖利率跳漲3.5個基點至1.927%、創2月1日以來收盤新高,在ECB發布聲明前殖利率原本跌至1.856%。公債價格與殖利率呈反向走勢。

德國10年期公債殖利率10日也跳漲6.5個基點至0.309%,逾一個月高。

西班牙、義大利、葡萄牙等歐元區邊緣國家的公債殖利率跌幅收斂幅度最明顯。葡萄牙10年期公債10日原本暴跌最多32個基點至2.65%,創一個月以來新低,但到了尾盤跌幅卻又劇烈收斂至7個基點、來到2.908%。

西班牙10年期公債殖利率10日盤中一度大跌19個基點,尾盤則反彈4個基點、收1.607%。與此同時,義大利10年期公債殖利率也反彈2.3個基點至1.439%。

ECB 10日在貨幣政策會議結束後宣布,存款利率將由原先的負0.3%調降至負0.4%,再融資利率更從原先的0.05%一口氣降至零,每個月的資產收購規模則會從原本的600億歐元擴增至800億歐元,且最新收購計畫如今也把歐洲公司債納入其中,刺激力道之強、超乎市場原先預期。

ECB還另外宣布了新一輪的定向長期再融資操作(Targeted Longer-Term Refinancing Operations;TLTRO),讓歐元區的銀行能夠以當前的存款利率向央行貸款。由於ECB已將利率調降至負0.4%,因此銀行不但可跟ECB借錢、ECB還會對借錢的銀行支付利息,可說是歐洲QE政策的一大突破,也巧妙避開了負利率衝擊銀行體系的問題。

由於今(2016)年稍早股市的動盪核心都環繞在銀行類股,這樣的舉措讓不少人鬆了一口氣。美銀美林之前才剛警告,受到負利率衝擊的銀行為了減少損失,也許會被迫調高放款利率,讓金融環境轉趨緊縮。

不幸的是,德拉吉還是不改以往自打嘴巴的習性,他在ECB發布聲明後於記者會上說,未來進一步降息的機率頗低,未來會把重點放在量化寬鬆貨幣政策(QE)。原本相當振奮的投資人頓失依靠,衝擊股市紅翻黑,而歐元也由貶轉升,尾盤升幅多達1.55%。

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