〈國泰金法說〉李長庚：瑞信AT1債憑什麼全部減記 應向瑞士當局爭取權利

評析：就不要再做無謂的抗爭了，瑞信AT1的公開說明書清楚寫著：「監管機構FINMA可能不需要遵循任何（償付）優先順序...」換句話說就FINMA說了算！

李長庚：國內金融業應替所有AT1投資人向瑞士當局爭取權益

2023/03/22 經濟日報 記者陳怡慈/即時報導

國泰金控（2882）總經理李長庚今(22)日下午在國泰金2022年第4季法說會上，主動呼籲國內金融機構，大家應該一起想辦法，替所有投資瑞士信貸AT1債券的投資人，向瑞士當局爭取權益。

根據金管會這幾天公布統計，國內金融機構自營部位並未持有瑞士信貸的AT1債券，自然人部分，透過財富管理途徑持有瑞信的AT1債券，合計約達新台幣16億元。

李長庚說，假設瑞士政府跟監理機關主導下，瑞士信貸與瑞士銀行(UBS)的合併順利進行，國內法人、個人投資的瑞信債券，除了AT1之外，理論上，債權都能獲得確保才對。

也就是說，投資人過去拿的是瑞士信貸發行的債券，兩家銀行順利合併後，投資人持有的瑞信債券轉換成為UBS的債券，台灣所有投資人的債權都能獲得確保。

李長庚說，不過，瑞士信貸的AT1債券，台灣有財管客戶有投資，金管會公布金額有16億，實際情況要看金管會進一步清查才知道。他也跟幾個法律界先進請教這問題，按照當時瑞信AT1的發行條款，政府在極端情況下有權利write down(註銷債權，債權人無法追償)，但他覺得這裡面有很大的前提。

李長庚說，UBS跟瑞信的合併記者會上，瑞士的金融監理機構，還是強調，瑞信的資本跟流動性都還是達到監理的要求，「合併的時候，你都還談到，資本跟流動性都符合監理要求，憑什麼把AT1 write down掉呢？」

李長庚說，這在資本市場是非常、非常特別的案例，台灣不管16億或更多的AT1投資人，國內金融機構有賣出這樣的債券，應該協助投資人向瑞士當局爭取權益才對。

李長庚說，2017年，西班牙桑坦德銀行合併西班牙大眾銀行的時候，西班牙大眾銀行的股權跟AT1同時做write down，這次則是把瑞信的AT1完全write down，但是瑞士當局又告訴大家，瑞信本身資本狀況與流動性是符合監理要求。

李長庚說，他不是法律專家不敢亂講，但值得為所有AT1投資人跟瑞士當局爭取權益，大家應該想辦法跟瑞士當局爭取權益。