羅素兩千創8月新低！美企負債6.6兆美元別碰體虛股

評析：春江水暖鴨先知，羅素2000向來是美股市場的敏感指標。10月以來羅素2000跌幅遠大於其他三大指數(跌至17日，10月以來已下跌3.32%)，是不是在預告什麼？留意囉...

羅素兩千創8月新低！美企負債6.6兆美元別碰體虛股
MoneyDJ新聞 2016-10-18 15:12:37 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報18日報導，S&P Capital IQ今年初曾指出，美國非金融企業破紀錄的1.84兆美元現金超過半數是集中在1%(前25大企業)的公司、遠高於5年前的38%整體佔比。換言之，投資人該嚴肅面對美國非金融企業帳上高達6.6兆美元的整體負債餘額。法國興業銀行(Societe Generale)全球策略師Andrew Lapthorne指出，許多美企一旦股價出現急跌就可能導致信用利差顯著擴大(即便他們還能支付利息)、進而引爆資產負債表危機。

根據證券業和金融市場協會(SIFMA)的統計，2012年起美國投資等級債券年年新增逾1兆美元、2015年達到創紀錄的1.23兆美元；今年至10月初為止投資等級債券發債金額年增9.7%至接近1.1兆美元。美國財政部金融研究辦公室(Office of Financial Research，OFR)7月發表半年度報告時指出，美國非金融企業的信用風險依舊偏高、債務盈餘佔比已突破過去的高點，即便具有投資信評的企業也是如此。

FRED網站顯示，截至2016年第2季底為止美國非金融企業債務餘額(非經季節性因素調整)報5.761750兆美元、創1945年開始統計以來最高紀錄。2006年第1季以來這項數據每季皆呈現擴增，今(2016)年第1季的1,450.53億美元增額創史上第二高紀錄、僅次於2015年第2季的1,519.42億美元。

FRED網站顯示，3個月期美元倫敦同業拆款利率(U.S. dollar Libor)10月10日報0.87389%、略低於10月7日的0.87606%(創2009年5月13日以來新高)。

Gavekal(研究與投資管理公司)執行長Louis-Vincent Gave日前在接受霸榮專訪時指出，銀行籌資成本攀高對任何人來說都不是好消息。

羅素兩千指數10月17日下跌2.27點或0.19%、收1,210.14點，創8月2日以來收盤新低！標準普爾500指數17日下跌0.3%、收2,126.50點，創9月14日以來收盤新低。

美國聯準會(FED)7日公佈，2016年8月經過季節性因素調整後的消費者信貸餘額為3兆6,867億美元、創1943年開始統計以來新高。美國聯邦政府持有的消費者信貸餘額(未經過季節性因素調整)8月月增186.4億美元至1.0243758兆美元、創1977年開始統計以來新高。

英國每日快報9月報導，Pento Portfolio Strategies總裁Michael Pento指出，全球央行資產負債表規模從2007年的6兆美元升至目前的21兆美元、每個月還以2千億美元的增額繼續向上擴增。他說，一旦決策者暗示他們將停止買債、進而引發債市泡沫破裂，所有資產(商品、鑽石、共同基金、市政債券、固定收益、股票、貸款抵押債券(Collateralised Loan Obligations；CLO)、不動產投資信託(REITs))都將跟著陪葬。

法國興業銀行(Societe Generale)全球策略師Albert Edwards上個月在接受MarketWatch專訪時說，FED的量化寬鬆(QE)創造出龐大的企業信貸泡沫，一旦通縮罩頂將引爆企業破產潮。Edwards預期聯準會屆時將祭出負利率政策(NIRP)與直升機撒錢(helicopter money)、將聯邦基金利率壓低至-3%。