歐央行首推存款負利率或助推資金重回新興市場

評析：媒體拿負利率大做文章，但這次ECB的負利率政策並非一般所說的負利率！這次只是歐洲的商銀與ECB間有所謂的負利率，但一般民間利率並不存在負利率。

此外，歐元區商業銀行在歐洲央行存款負利率就會使「資金重回新興市場」？？想太多！！

試想，沒調降前就已經是零利率了。既然零利率，誰沒事要把錢擺在銀行？？不會擺自己家裡就好！？現在再降為負利率，有差嗎？？

再者，商銀如果錢想借給企業或個人，在0利率時早就借了，還會等到負利率嗎？根本不會因為負利率而釋出更多資金！而且目前ECB規定的法定準備金率是2％，在原本0利率下，大概就沒人會有超額準備（也就是繳給ECB超過法定的2％準備金）了，現在ECB還要多收0.1％的利息，商銀的資金成本反而因此提高（這2％的準備金得額外支付0.1％的利息給ECB），商銀不會因此轉嫁給消費者嗎？

  除非在原本0利率時商銀有許多的超額準備，這時負利率才會逼出這些資金。但這也不意謂資金就會流入市場，可能只是從ECB流回金融體系而已。從昨天歐股的表現大概就可以看得出來：在ECB剛宣布時股市確實明顯彈升，但很快的就又打回原形，顯見投資人根本不認為此政策會有效！

歐央行首推存款負利率或助推資金重回新興市場
2014年06月06日18:08    來源：人民網-銀行頻道   



    人民網北京6月6日電(李海霞)歐洲央行5日宣布,下調歐元區主導再融資利率10個基點至0.15%,下調隔夜存款利率10個基點至-0.1%,同時下調隔夜貸款利率35個基點至0.4%,利息決議從6月11日起生效。這意味著歐元區將首次步入負利率時代,歐洲央行成為首個實施負利率的世界主要央行。

　　所謂央行存款利率,是指商業銀行向央行收取其在央行放置的準備金的利息。負利率意味著歐元區商業銀行在歐洲央行存放的資金將支付“罰金”。一旦這一利率降低至負值,那麼按照理想的狀態下,商業銀行或將選擇回收置於央行的準備金,並貸出給企業或個人。

　　這是歐洲央行6個月後首次降息,上次歐洲央行降息還要追溯到去年11月。而自2008年10月金融危機爆發以來,除了2011年兩次加息行動外,歐洲央行幾乎都在降息週期中度過。但這種手段所起的效果並不理想。

　　歐洲央行行長德拉吉隨後講話明確表示未來可能進一步寬鬆,正在準備推出歐版QE。“主要利率將在較長一段時間內維持在當前水平。如有需要,我們將迅速採取進一步寬鬆措施。”

　　有專家擔憂,新興市場是否也會像此前美聯儲第一輪QE出爐時那樣重蹈覆轍。事實上,歐洲央行推出的貨幣寬鬆政策與美國的QE退出形成了鮮明對比,將會對新興市場形成正向作用。

　　有專家表示,歐央行此舉對新興市場或有連鎖反應,一方面可使資金出逃趨勢得以緩解,另一方面更多流動性的釋放會增加通脹壓力。

　　歐央行將進一步放鬆貨幣政策的廣泛預期令歐元區國債收益率降至低位,這反過來又促使投資者四處尋找有回報的資產,助推資金進入新興市場債市和匯市。

　　銀萬國首席經濟學家李慧勇表示,總的來看,基本上對中國影響不大。“我國貨幣政策受美元資產影響比較大,受歐元、日元資產影響比較小。但歐洲央行的寬鬆措施會增加我國寬鬆的預期,儘管實際影響有限。”