人多地方別去！IMF警告新興市場債券明年面臨反轉

評析：目前新興債利差已收斂到剩265BP，去年底都還有350BP(根據美林債券利差指數來看)，但要說有風險，那高收債不是應該風險更大？

目前新興市場基本面佳，且明年持續看好，實在沒有理由說新興債就要反轉。說「新興市場借貸成本將會明顯上升」，美國不是更甚？那美高收不是應更危險才是？

人多地方別去！IMF警告新興市場債券明年面臨反轉
MoneyDJ新聞 2017-12-20 10:00:50 記者 陳睿哲 報導

新興市場債券投報率誘人，但經過多年的大幅流入後，新興市場債券基金已成為市場上「最擁擠交易」（the most crowded trade）之一，明年恐面臨反轉。

國際貨幣基金組織（IMF）之前曾多次對新興市場債券發出預警，但最後都虛驚一場。不過，IMF經濟學家認為明年不一樣，最主要理由是新興市場借貸成本將會明顯上升。（businesstimes.com）

隨著央行貨幣政策走向正常化，IMF認為這將導致新興市場未來兩年流入資金減少700億美元，無論舉債或借新還舊的挑戰難度都會墊高。

法國興業銀行12月發佈報告指出，新興市場債券過於擁擠的問題核心在於央行延後緊縮貨幣政策，以致今年資金持續湧向新興市場債券，但這樣的平衡越來越令人感到不安。