日圓125「黑田防線」 穩住了

評析：原也以為日圓應該會再創新高，但這幾個來日圓就在120到125出頭間盤整，始終守住前高，即便近期亞幣競貶，日圓也不動如山！！

但近期日本經濟數據不佳，日圓能撐多久？6月份貿易赤字好不容易縮小為690億日圓，7月又暴增為2680億，看你黑田多會撐...

日圓125「黑田防線」 穩住了
2015-08-20 03:35:32 經濟日報 編譯任中原／彭博資訊電 



日圓兌美元匯率 圖／經濟日報提供


外匯市場普遍預期日圓對美元匯率今年的底部可能已經見過；即使美國聯準會（Fed）升息的機率升高，但1美元兌125日圓的「黑田防線」應該有守。防範日圓再跌的避險成本持續降低，而期權需求也下降。

日圓曾於6月時跌到1美元兌125.86日圓，創13年新低，之後即溫和回升；19日繼續持穩，對美元小升0.1%，報1美元兌124.25日圓；過去三天來升、貶幅都不到0.1%。

日本銀行總裁黑田東彥6月時曾表示，他不認為日圓的實質有效匯率還有很大的貶值空間，而當時的匯率在125日圓左右，因此市場便稱此為「黑田防線」，不願輕易測試。

分析師指出，市場對目前的日圓現貨匯率相當放心，無論是升、貶都缺乏題材；交易員普遍預期日圓將在124-125間狹幅波動，且認為這是合理價位。

依據經濟合作暨發展組織（OECD）所編製的「購買力平價（PPP）」指標，日圓對美元匯率已低估約18%，更顯示日圓缺乏進一步貶值的正當性。

巴克萊銀行駐東京匯率專家門田真一郎指出，「以目前的價位來看，日圓進一步貶值的空間有限，預料日圓將維持區間波動」。

巴克萊銀行並預測年底前日圓將回升到123左右。彭博資訊對外匯分析師所做的調查顯示，匯率預測的中位數在125日圓左右。

期權市場對日圓避險的需求也下降，「蝴蝶指標」為0.52個百分點，是去年11月中以來的最低水準，5月時曾達0.65個百分點，顯示市場對日圓可能出現劇烈波動的預期下降；在主要貨幣對美元匯率的3個月期權交易中，只有日圓對美元仍維持溢價。

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