HTC市值竟低於現金資產！彭博：HTC的價值已為「零」

評析：雖不中，亦不遠已...

HTC市值竟低於現金資產！彭博：HTC的價值已為「零」
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電　　2015-08-10  17:50　



據《彭博社》報導，經過周一 HTC (2498-TW) 股價重挫 8.73% 之後，今年股價累計跌幅已達 60%。而更驚人的是，HTC 目前的市值竟比手中的現金資產還要低，這代表著投資人認為 HTC 的品牌、工廠及大樓，在投資人眼中的價值是「零」。


HTC股價一年來走勢圖


經過周一的重挫，HTC 目前的市值來到了 470 億新台幣 (15億美元)，比 HTC 在六月底時所公佈的現金 472 億還要低。這暗示了在投資人眼中，HTC 除了手中的現金還有價值以外，其他資產皆是一文不值。

據《彭博社》引用永豐金控分析師 Calvin Huang 表示：「HTC 的現金是現在對股東唯一有價值的東西。」「其他的資產不應該被列入估值之中，因為在未來將還有更多的資產減記，HTC 該品牌已經沒有價值。」

2011 年時 HTC 市值曾一度高達 9000 億新台幣，而市值的暴跌主因 HTC 在面對來自三星和華為等大廠的激烈競爭之下，HTC 在產品和行銷策略上的失敗。HTC 曾為美國市場最暢銷手機品牌，但隨著 HTC One、Butterfly 和 Desire 等產品在銷售上接連地表現不彰，HTC 目前已被擠出全球前十大手機品牌之外。

HTC 對第三季的營收預期已下調 35%，且未來一季的營收可能比市場預期的還要低 48%。這說明了 HTC 在短期內市佔率很難好轉。

分析師預估 2017 年底以前，HTC 恐將持續虧損。而據《彭博社》向 22 位分析師所作的調查，22 位分析師全數均不推薦購買 HTC 的股票。

據《彭博社》計算，HTC 雖然沒有長期債務，但 34% 的資產價值是來自於庫存和應收帳款。而在統計至 6 月 30 日的前 12 個月中，HTC 庫存猛增 60%。

自 2011 年九月至今，HTC 銷量已下滑了 75%。為翻轉這一趨勢，HTC 正計劃縮減成本，專注於毛利較高的高端市場。 HTC 財務長暨全球業務總經理張嘉臨於 8 月 6 日受媒體採訪時曾指出，HTC 削減成本行動將於本季開始，明年第一季將會有顯著成效。

德意志銀行分析師 Birdy Lu 則在 8 月 7 日表示：「我們認為這些努力恐怕也很難改變 HTC 在未來兩年的頹勢。」「HTC 在有限的資源底下，將很難與三星及 iPhone 競爭，HTC 恐怕將持續在中、低端市場中喪失市佔率。」