路透：全球股債供應吃緊 明年依舊如此

評析：在這個領域幾十年了，第一次聽到有「全球股債供應吃緊」這種說法，真是夠了！！

金融市場買賣是一體兩面，進場買股票的人愈來愈多，如果賣的人沒有跟著變多，市場要不就是不會成交，要不就是飆漲到外太空，但有嗎？

路透：全球股債供應吃緊 明年依舊如此
2020-12-24 22:23 經濟日報 / 編譯林奇賢／綜合外電今年全球股票與公債持續供應吃緊的情況，在明年幾乎沒有放緩的跡象。路透分析指出，股債供需失衡將有助於支撐全球股市這波長達十年的多頭走勢，並使債券殖利率維持在相當低的水準。

Dealogic的數據顯示，在受高度矚目IPO（首次公開發行股票）相繼登場以及緊急二次上市的帶動下，今年企業發行新股所籌措的資金逼近1兆美元。但企業大量發行新股，卻沒有終結股票供應緊俏的情況，因為購併案和私募股權交易持續從市場上吸走股票。

至於債市，各國政府舉債金額處於空前水準，但大部分的公債都直接流入央行的購債計畫。英國、歐洲及日本央行，截至目前擁有本國約一半的公債。許多央行近來已擴大資產購買計畫，由此可見散戶投資人被擠出公債市場的局面將持續下去。

摩根大通分析師潘尼吉佐格魯估計，明年淨股票供需缺口約為1.1兆美元。他預估，明年的股票需求將較今年增加6,000億美元，而股票供給則減少5,000億美元，原因是企業實施庫藏股計畫以及私募股權業者主導的槓桿收購（LBO）收回更多股票。

庫藏股計畫往往是股票供應短缺的主因之一，但今年卻受到監管機構及企業自身資金需求的限制。標普道瓊指數公司的數據顯示，美國企業在7月至9月間買回股票的金額，較去年同期銳減約42%。

不過，在聯準會（Fed）近期允許美國大型銀行買回自家股票後，數家美國大型銀行已宣佈要在明年實施庫藏股計畫。

標普道瓊指數公司分析師西爾弗布拉特表示，新冠疫苗開打、消費支出回升，以及利率持續維持在低檔，可能「促使企業增加支出，以買回更多股票」。

此外，在需求方面，在破紀錄散戶大軍的帶動下，進場買股票的人愈來愈多。這些散戶利用各國刺激措施所催出的豐沛流動性，再透過Robinhood這類的應用程式（App）交易股票。Citadel證券估計，這些散戶的活動佔今年股市交易量的25%，遠高於去年的10%。